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胀逐步回升，欧央行最早将于2018年年中开始逐步释放四季度退出QE的信号，并就缩表和可能进行的负利率政策调整提供逐渐清晰的指引，但2018年加息概率不大；日本经济复苏可能出现小幅放缓，尽管有财政刺激、减税政策以及奥运投资支撑内需，但国际能源价格走高以及中国经济减速可能对日本的外向型经济造成拖累；印度经济在结构性改革和经济刺激计划推动下有望迎来新的增长；巴西和俄罗斯政治不确定性风险上升，预计将放缓降息步伐；南非社会经济改革成效可期，经济有望恢复增长。
1、2018年全球经济将由复苏迈向繁荣
2017年世界经济整体呈现稳健复苏的态势。在距2008年金融危机九年之后，全球经济终于基本摆脱了危机的阴影，开始接近甚至超越潜在增长水平（IMF预计2017年全球经济将同比增长3.6%，而潜在增长水平在3.5%左右）。从主要国家来看，美国经济表现总体稳定，内生复苏动力较为充足，在此背景下美联储缩表的路径已明确，年内加息三次符合预期，尽管特朗普新政的落实一波三折，但近期税改计划加速落地，有望进一步支撑未来的经济增长。欧洲经济稳健复苏，2017年有望实现2%以上的增长，政治风险有所缓解。但仍无法摆脱QE依赖症，尽管购债规模减半，但仍将延长至2018年9月。日本经济维持温和增长，但已创纪录地连续六个季度未出现衰退，由于物价回升速度仍较为缓慢，安倍经济学仍坚定地走在既定道路上。新兴经济体整体复苏加快，但仍有所分化。印度因币制改革与莫迪新政效应递减，经济高增长光环不再，而之前陷入衰退的巴西和俄罗斯经济复苏势头强劲，通胀压力大幅减小使其降息空间不断打开。
2018年全球经济将由复苏期向繁荣期过渡。经历了长达七年的复苏期，全球经济终于有望在2018年过渡到繁荣期（以经济增速连续两年超越潜在水平为标志），经济增速预计同比增长3.7%，较2017年小幅加快0.1个百分点。其中，美国经济受税改落地支持有望实现稳健增长，通胀将进一步接近政策目标，预计美联储仍将加息三次，但需警惕加息过快风险；欧元区经济将继续稳步复苏，通胀逐步回升，欧央行最早将于2018年年中开始逐步释放四季度退出QE的信号，并就缩表和可能进行的负利率政策调整提供逐渐清晰的指引，但2018年加息概
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