发布时间 : 星期六 文章格力电器投资价值分析报告更新完毕开始阅读d4d6ed16cd22bcd126fff705cc17552707225e84
4.2公司财务分析
4.2.1行业和市场均值
格力电器的财务指标图
成长性 得分 行业均值 市场均值 28.90 39.55 49.13 50.07 50.91 得分 行业均值 市场均值 52.93 49.65 45.95 现金流量 96.91 44.78 经营能力 80.00 47. 76 盈利能力 57.80 36.57 财务能力 11.15 45.52 偿债能力 25.34 44.03
由上图和表显示，格力电器在成长性、财务能力和偿债能力方面低于行业和市场均值，公司应该在这些方面上得以重视。在现金流量、经营能力和盈利能力方面却大大高于行业和市场均值。总体上来说，是利大于弊。
4.2.2财务指标分析 偿债能力分析
偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力强弱与资产的流动性有关，通过近五年对比分析，格力的偿债能力不强，总体利大于弊。
短期偿债能力
流动比率 速动比率
短期偿债能力中的流动比率和速动比率都比较低，2006-2010年流动比率在1.00-1.09之间，说明公司不存在的资金闲置或存货过多。2007年的速动比率0.3241，比2006年的速动比率0.5907有明显下降，原因是我国空调行业整体上保持较快增长。我们还可以发现，2008-2010年速动比率保持在0.8-0.9之间，已逐步接近1.0。（速动比率一般以1:1以上为佳。）可见格力电器短期偿债能力不断增强。
长期偿债能力主要看负债比率、权益比率和长期负债比率。资产负债比率一般控制在50%左右为宜，格力电器的资产负债比率高达79.94%，属于高负债，显然企业的风险很大。这关键在于格力电器的负债构成。年报显示，格力的内销业务实行先收全额货款后再发货的结算方式。这种内销结算方式会产生大量的预收款，确保了公司资金状况的良好运转。格力电器的负债属于商业信用的范畴，所以我认为格力电器的高负债不会造成太大的风险。
2006年 0.9925 0.5907 2007年 1.0673 0.3241 2008年 1.0090 0.8014 2009年 1.0434 0.9008 2010年 1.0978 0.8651
营运能力分析
2001-2010年经营能力指标
营运能力是指企业对资产利用的能力。
总资产周转率反映了公司总资产在一定时期内周转的次数，从上表可见，09-10年格力电器的总资产周转率基本保持在103%以上，表明公司的总资产周转率的速度较高，资产利用效率很高，盈利能力、偿债能力强。
存货周转率和应收账款周转率基本呈上升趋势，2010年的应收账款比2006年的高了39.8，接近40%。可见格力电器的流动资产周转率逐渐增大，说明单位流动资产创造的销售收入增多，流动资产利用效率增高。
盈利能力分析
2001-2010年成长性指标
公司的盈利能力就是公司赚取利润的能力。
盈利能力财务指标主要有：销售毛利率、主营业务收入增长率、主营业务利润率、净资产收益率和股东权益报酬率。
经历了2008、2009年经济危机，2010年格力电器的主营业务利润率和毛利率回升到06、07年的水平。预计2011年将继续增长。
通过对格力电器的财务分析，可见格力电器的财务状况良好，虽然资产负债率高，但是对公司的营运没太大影响，也保证了公司有良好的现金流。
格力电器的营运能力和盈利能力和强，远远超过了行业和市场的均值。我认为格力电器是家国内高水平的公司。