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2017年房地产行业对GDP的影响分析报告
2017年房地产行业对GDP的影响分析报告
2017年5月出版
2017年房地产行业对GDP的影响分析报告
文本目录
1、房地产本身及产业链对于我国国民经济影响的研究框架 ................................................ 6 2、房地产本身对于我国国民经济的影响 ................................................................ 7 2.1、从需求角度出发（支出法）分析房地产对我国国民经济的影响 ......................................... 7 2.1.1、支出法房地产GDP估算方法：支出法房地产GDP主要由资本形成总额和最终消费支出构成 ................ 7 2.1.2、房地产资本形成额的估算：地产投资和固定资产投资已经历拉动、平衡阶段，目前进入拖累阶段 .......... 9 2.1.3、房地产资本形成额的估算：房地产行业资本形成总额与GDP同样呈三阶段关系，目前处拖累阶段 ......... 13 2.1.4、房地产最终消费支出的估算：房地产消费主要与城镇住宅存量相关，对GDP占比和贡献率稳中有升 ....... 17 2.1.5、支出法房地产GDP估算结果：2015年房地产对支出法GDP占比11.7%，对其增长贡献率-0.3% ............ 22 2.2、从收入角度出发（收入法）分析房地产对我国国民经济的影响 ........................................ 25 2.2.1、收入法房地产GDP估算方法：收入法房地产GDP主要由房地产增加值和建筑业中房地产增加值构成 ....... 25 2.2.2、建筑业中房地产增加值的估算：收入法核算下建筑业增加值中包含了部分房地产业的增加值 ............. 26 2.2.3、建筑业中房地产增加值的估算：2015年计入建筑业中部分房地产增加值占比为63% .................... 30 2.2.4、建筑业中房地产增加值的估算：2015年计入建筑业中部分房地产增加值占比GDP为4.3% ................ 32 2.3、支出法和收入法计算结果的对比：2015年房地产对GDP平均占比11.0%，对其增长贡献平均1.1% .......... 35 3、房地产产业链对于我国国民经济的影响 ............................................................. 39 3.1、房地产产业链对我国国民经济的影响的估算方式 ................................................... 39 3.2、房地产产业链（由投资带动部分）对于我国国民经济的影响 .......................................... 40 3.2.1、房地产产业链对GDP影响的估算：投入产出表的介绍 ............................................. 40 3.2.2、房地产产业链对GDP影响的估算：直接消耗系数和完全消耗系数的介绍 .............................. 41 3.2.3、房地产产业链对GDP影响的估算：房地产投资可以完全拉动上下游投资比例近3倍 .................... 42 3.2.4、房地产产业链对GDP影响的估算：2012年房地产完全拉动上下游占比GDP为10.3% .................... 46 3.3、房地产产业链（由需求带动部分）对于我国国民经济的影响 .......................................... 51 3.3.1、房地产产业链对于我国国民经济的影响：除由投资带动部分的影响外，由需求带动部分也略有影响 ....... 51 4、房地产本身及产业链对于我国国民经济影响的研究结果 ............................................... 58
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图表目录
图表1：支出法和收入法两种角度核算房地产对GDP的贡献 ................................................ 6 图表2：1997-2012年房地产行业GDP主要构成（支出法核算） ............................................ 8 图表3：1997-2016年房地产开发投资增速和固定资产投资增速 ........................................... 10 图表4：1997-2016年房地产开发投资对固定资产投资占比以及增长贡献率 .................................. 11 图表5：1997-2016年房地产开发投资和固定资产投资的三阶段关系 ........................................ 11 图表6：1977-1987年出现了连续两轮人口生育小高峰，奠定房地产过去的黄金10年 ......................... 12 图表7：1997-2015年房地产开发投资和土地购置费的关系 ............................................... 14 图表8：估算房地产行业资本形成额增长和支出法GDP增长 ............................................... 16 图表9：估算房地产行业资本形成总额对支出法GDP占比和增长贡献率 ..................................... 16 图表10：1997-2016年房地产行业资本形成额和支出法GDP的三阶段关系 ................................... 17 图表11：近几年CPI增长和二手房租金增长背离扩大 .................................................... 19 图表12：房地产消费增长（实际）和房地产消费增长（模拟）的关系 ...................................... 20 图表13：2008-2016E年房地产消费占比支出法GDP情况和对其增长的增长贡献率情况 ........................ 21 图表14：房地产消费增长和GDP增长的关系 ........................................................... 21 图表15：房地产消费占比GDP和对增长贡献率 ......................................................... 22 图表16：支出法房地产GDP的估算、以及对支出法GDP占比和对其增长贡献率 .............................. 24 图表17：2006-2015年房地产GDP和支出法GDP的两阶段关系（实际可能为三阶段关系） ..................... 24 图表18：房地产增加值、建筑行业增加值以及其占收入法GDP比重 ........................................ 26 图表19：1997-2012年房地产和建筑业增加值和复合增长率的对比 ......................................... 27 图表20：美国、日本、英国、俄罗斯和阿根廷的房地产和建筑业分别占比GDP情况 ........................... 28 图表21：建筑业中四个细分子行业的12年增加值占比和13-15年平均固定资产投资占比 ...................... 29
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图表22：收入法房地产GDP估算、以及对收入法下GDP占比以及对其增长贡献率 ............................. 34 图表23：2010-2015年房地产GDP和收入法GDP的两阶段关系（实际可能为三阶段关系） ..................... 34 图表24：支出法和收入法核算下，房地产GDP对GDP占比和对其增长贡献率 ................................ 37 图表25：两种方法平均后的房地产GDP估算 ........................................................... 37 图表26：主流国家房地产增加值占GDP比重 ........................................................... 38 图表27：主流国家房地产增加值对GDP增长贡献率 ...................................................... 38 图表28：地产产业链示意图 ......................................................................... 40 图表29：投入产出表数据结构示意图 ................................................................. 41 图表30：房地产和房屋建筑对上下游行业的直接拉动系数 ................................................ 44 图表31：房地产行业直接拉动上下游拉动需求（直接消耗）和完全拉动需求（完全消耗） ..................... 46 图表32：房地产行业拉动上下游GDP（直接消耗）和完全拉动GDP（完全消耗）.............................. 48 图表33：商品房销售面积和汽车销量的关系 ........................................................... 52 图表34：商品房销售面积和乘用车销量同比的关系 ...................................................... 52 图表35：商品房销售面积和空调销量的关系 ........................................................... 53 图表36：商品房销售面积和家用洗衣机销量的关系 ...................................................... 53 图表37：商品房销售面积和吸排油烟机销量的关系 ...................................................... 54 图表38：商品房销售面积和家用电冰箱销量的关系 ...................................................... 54 图表39：商品房销售面积和彩色电视机销量的关系 ...................................................... 55 图表40：商品房销售面积和家电零售额的关系 ......................................................... 55 图表41：商品房销售面积和家具零售额的关系 ......................................................... 56 图表42：商品房销售面积和建材零售额的关系 ......................................................... 56
表格1：1997-2016年房地产开发投资对固定资产投资占比以及增长贡献率 .................................. 12 表格2：房地产行业资本形成总额的估算、以及对支出法GDP和增长的贡献占比.............................. 15 表格3：2008-2011年房地产消费的组成情况 ........................................................... 18 表格4：2008-2011年房地产消费增长和房地产消费的估算 ............................................... 19