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经济热点分析2010年第52期
“十二五”期间固定资产投资预测
摘要：2001～2008年期间，我省和全国的全社会固定资产投资弹性分别为1.6和1.8。预测“十二五”期间，我省和全国的经济增速分别为13%和10%。由此推算，“十二五”期间我省和我国的投资增速分别为20%和18%。到2015年，我省和我国的固定资产投资将分别达到3.3万亿元和63万亿元。“十二五”期间累计的全社会固定资产投资规模，我省和全国将分别达到12万亿元和232万亿元。
主题词： 投资 “十二五 ” 预测
投资弹性，即固定资产投资增速与生产总值增速之比。排除短期超常规因素影响，投资弹性在较长时段内是相对稳定的。通过分析投资弹性和预测经济增速，可以较为准确地预测固定资产投资增速和投资规模。
一、投资弹性分析
剔除物价因素，对四川和全国的全社会固定资产投资弹性进行五年移动平均分析， 2001～2010年期间投资弹性的变化，如附表和附图。
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附表 四川和全国的固定资产投资弹性
年份 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 四川 投资增速 1.14 1.13 1.12 1.15 1.18 1.21 1.23 1.23 1.32 1.27 经济增速 1.09 1.09 1.09 1.10 1.11 1.12 1.13 1.13 1.13 1.14 投资弹性 1.56 1.53 1.31 1.41 1.57 1.73 1.77 1.82 2.41 1.96 投资增速 1.10 1.12 1.14 1.17 1.20 1.22 1.22 1.20 1.23 1.21 全国 经济增速 1.08 1.08 1.09 1.09 1.10 1.11 1.12 1.12 1.11 1.11 投资弹性 1.16 1.40 1.56 1.80 2.01 2.03 1.91 1.76 2.01 1.92 资料来源：《四川统计年鉴-2010》，《中国统计年鉴-2010》
附图 四川和全国投资弹性变化轨迹
32.521.510.520012002200320042005全国20062007四川200820092010
近两年为地震灾后重建和应对国际金融危机，四川和全国的投资均出现超常规增长。剔除这一特殊因素的影响，2001～2008
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年期间全社会固定资产投资的平均弹性系数，四川和全国分别为1.6和1.8。
二、经济增速预测 1．全国经济增速预测
潜在需求是从需求侧预测经济增长的主要依据，目前我国城乡居民的人均收入和消费差距在3倍左右，加快城镇化进程是扩大内需的有效途径。回归分析表明，我国城镇化率每提高1个百分点，经济相应增长8.6 个百分点左右。潜在增长率是从供给侧预测经济增长的主要依据，潜在增长率作为各种生产要素得到充分利用的经济增长率，较长时期的平均增长率可视为潜在增长率。近10年我国经济的平均增速为10.4%，而近5年的平均增速为11.1%，由此可以判断我国经济目前的潜在增长率，大约在10%～11%之间。2010年我国人均生产总值已超过4000美元，进入中等偏上收入国家的行列。今后10年，我国人口年均增速约为5.6‰，这期间平均经济增速只要达到10%，人均经济增速即可达到9.5%。到2020年人均生产总值按目前汇率可超过10000美元，按即期汇率计算将超过12000美元，从而实现由中等偏上收入国家到高收入国家跨越。根据全面建设小康社会的战略目标，“十二五”期间保持10%左右的年均经济增速是完全必要的。从需求侧分析，通过破除制度障碍，未来5年我国的城镇化进程将显著加快，预计“十二五”期间我国城镇化率将年均提高1.2个百分点以上，能够实
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现10 %以上的经济增长。从供给侧分析，10%～11%的潜在增长率表明，我国现有生产要素足以支撑10%左右的经济增长。
2．四川经济增速预测
回归分析表明，四川城镇化率每提高1个百分点，经济相应增长8.3个百分点左右。近10年四川经济的平均增速为12.4%，而近5年的平均增速为13.7%，由此可以判断我省经济目前的潜在增长率，大约在12%～13.5%之间。2010年我省人均生产总值刚刚超过3000美元，与全国平均水平还有较大差距。为达到2020年与全国同步实现全面小康的目标，“十二五”期间我省经济的年均增速，需要高于全国3个百分点左右。从需求侧分析，我省作为统筹城乡改革的先行试验区，完全可能保持比全国更快的城镇化率。预计“十二五”期间，我省城镇化率将每年提高1.6个百分点以上，能够实现13 %以上的经济增长。从供给侧分析，12%～13.5%的潜在增长率表明，我省现有生产要素足以支撑13%左右的经济增长。
三、投资增速和投资规模预测
1．全社会固定资产投资增速及规模预测
2010年我省全社会固定资产投资预计将达到1.35万亿元，根据1.6左右的投资弹性，以及“十二五”期间年均13%的经济增速，预测“十二五”期间我省全社会固定资产投资年均增速为20%。按此增速，到2015年全社会固定资产投资将达到3.3万亿元，“十二五”期间累计的固定资产投资规模为12万亿元。
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2010年我国全社会固定资产投资预计将达到27.5万亿元，根据1.8左右的投资弹性，以及“十二五”期间年均10%的经济增速，预测“十二五”期间我国全社会固定资产投资年均增速为18%。按此增速，到2015年全社会固定资产投资将达到63万亿元，“十二五”期间累计的固定资产投资规模为232万亿元。
按照上述预测，到2015年我省全社会固定资产投资占全国的比重为5.2%，在2010年4.9%的基础上提高0.3个百分点。
2．城镇固定资产投资增速及规模预测
城镇投资占全社会固定资产投资的80%以上，且基本上都属于500万元以上的投资项目。预测城镇规模以上项目固定资产投资增速和投资规模，对掌握整个规模以上固定资产投资走势具有重要价值。
近年来，我国和我省城镇规模以上项目固定资产投资，在全社会投资中的占比，大体都稳定在84%左右。考虑到城镇化进程加快的因素，预计“十二五”期间，城镇规模以上项目固定资产投资在全社会投资中的占比，将进一步提高到86%以上。由此匡算，到2015年城镇规模以上项目固定资产投资，我省和全国将分别达到2.8万亿元 和54万亿元以上。“十二五”期间累计的城镇规模以上项目固定资产投资规模，我省和全国将分别达到10.3万亿元和200万亿元。
（执笔：张琼 池瑞瑞）
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