发布时间 : 星期二 文章货币金融学资料更新完毕开始阅读9bbc388b03d276a20029bd64783e0912a2167cc8
9.（×）本票的付款人为出票人自己，因此没有承兑制度。 10.（√）
11.（√）12.（×）本票由出票人本人承担付款责任，无须委托他人付款，所以，本票无须承兑就能保证付款。 13.（√） 14.（√）
15.（×）普通股股东一般具有优先认股权，而优先股一般是没有优先认股权的。
16.（×）优先股的股息相对固定，当公司经营状况良好时，优先股东不会因此而获得高额收益。 17.（×）在公司破产后，优先股在剩余资产的分配权上也要优先于普通股，但是必须排在债权人之后。 18.（√） 19.（√）
20.（×）股票的股息或红利要从公司利润中支付，而债券利息是公司的固定支出，要计入公司的经营成本。 七、论述题
1.论述普通股与优先股的概念，并分析它们的特点。
答：普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分。一般可把普通股的特点概括为如下四点：
（1）普通股的股利是不固定的。普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得，一般视公司净利润的多少而定。
（2）对公司剩余财产的分配权。当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产。
（3）拥有发言权和表决权。即普通股的股东有权就公司重大问题进行发言和投票表决。但是要遵循一股一票的原则。
（4）普通股股东一般具有优先认股权。即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。
优先股的“优先”是相对于普通股而言的，其主要特点表现为：
（1）股息固定。优先股的股息相对固定，当公司经营状况良好时，优先股东不会因此而获得高额收益。
（2）优先的公司盈余分配权以及剩余资产分配权。公司盈余进行分配时，优先股要先于普通股取得固定数目的股息。同样，在公司破产后，优先股在剩余资产的分配权上也要优先于普通股，但是必须排在债权人之后。
（3）一般没有表决权和发言权。在通常情况下，优先股股东的表决权会在很大程度上被加以限制甚至取消，从而不能参与公司的经营管理。
（4）优先股一般是没有优先认股权的。
八、计算题
某公司债券面值100元，票面利率为6%，5年到期。当前价格为115元。如果张某购买了该债券并持有2年，2年后以112元卖出该债券。 1.计算当期收益率。 答：
100?6%?5.22%
115100?6%?(112?115)?2?3.91%
115第三章 金融机构体系
2.计算张某的实际收益率。 答：
四、判断正误题
1.（ ）在直接融资领域，与资金余缺双方进行金融交易的金融中介主要是商业银行。 2.（ ）金融中介机构的规模经济特点有利于吸引大额投资者的资金。
3.（ ）现代金融理论认为，金融中介存在的最主要原因是金融市场上存在逆向选择问题。 4.（ ）在金融市场上，一些人不付费地利用他人付费所得到的信息，这一现象称为道德风险问题，这一现象妨碍了信息生产公司有偿出售信息问题。
5．（ ）金融市场上的“二手车现象”是指市场交易价格低于不良公司证券的真实价值，而高于优良公司证券真实价值的一种现象。
6.（ ）人寿保险公司属于一国的存款型金融中介机构。
7．（ ）金融公司的经营特点是大额贷款小额借款。它通过发行商业票据或从银行借款获得资金，然后向购买家具、汽车等耐用消费品的消费者和小企业发放贷款。
8.（ ）存款型储蓄机构是以合约的方式在一定期限内从合约持有者手中吸收资金，并主要投向资本市场的一类金融中介机构。
9.( )投资银行是一国重要的银行金融中介机构之一。
10.（ ）英国的商人银行与美国的商业银行的经营范围属于同一性质的金融机构。 11.( )典当行是指主要以财物作为质押为客户进行长期资金融通的非银行金融机构。 12.（ ）投资银行是通过自己与资金供求双方达成两份合约来帮助双方融资的。
13、（ ）按金融机构的业务的特征不同，可以将金融机构分为管理型金融机构和经营型金融
机构。
14、（ ）成立于1694年的英格兰银行，是世界历史上最早的具有近代意义的银行。 15、（ ）现代商业银行的信用中介职能，有利于加速资本周转，促进生产和流通的顺利进行。 16、（ ）投资银行或投资公司是指主要从事与证券投资相关的业务活动的投资性银行金融机构。 17、（ ）商业银行和投资银行在资金融通过程中起着相同的中介作用。 18、（ ）储蓄银行在经营方针和经营方法上与商业银行有所不同，其性质和经营目标与商业
银行也有根本差别.
19.（ ）二战后，世界银行的宗旨逐渐转变为促进各国中央银行之间的合作，为国际金融
业务提供便利，并接受委托或作为代理人办理国际清算业务。
20.（ ）契约性金融机构的资金运用主要是投资于短期债券。
四、判断正误题
1.（F） 将“直接”改为 “间接”；或者将“商业银行”改为“投资银行”； 2.（F）将“大额”改为“小额”；
3.（F）将“逆向选择问题”改为“信息不对称”； 4.（F）将“逆向选择”改为“搭便车问题”；
5.（F）将“高于”改为“低于”；将“低于”改为“高于”； 6.（F）将“存款型”改为“契约型储蓄”；
7.（F）将“大额贷款小额借款”改为“小额贷款大额借款”； 8.（F）将“存款型”改为“契约型”；
9.（F）将“银行金融机构”改为“非银行金融机构”； 10.（F）将“商业银行”改为“投资银行”； 11.（F）将“长期”改为“短期”； 12.（F）将“投资银行”改为“商业银行”；
13、（F）将“业务的特征”改为“活动的目的”； 14、（F）将“1694年的英格兰银行”改为“1587年的威尼斯银行”； 15、（F）将“信用中介”改为“支付中介”； 16、（F）将“投资性银行金融机构”改为“投资性非银行金融机构”； 17、（F）将“相同的”改为“不同的”； 18、（F）将“也有”改为“没有”； 19.（F）将“世界银行”改为“国际清算银行”； 20.（F）将“投资于短期债券”改为“长期投资” 七、论述题
从信息不对称角度分析商业银行等金融中介存在的合理性。
答：（１）“信息不对称”是指在交易中买卖双方拥有的信息不对等，信息不对称是普遍存在的。通常来说卖方比买方拥有的信息要多。在信贷市场上，借款人比贷款人拥有更多的信息。在信息劣势方有效的甄别信息的时候，如果占信息优势一方不提供有效的信息，则只能按照平均质量确定价格，此时，就有可能使高质量的商品退出市场，最终使得市场交易不能进行。信息不对称及其产生的两种主要后果:一是逆向选择，二是道德风险的解决，在一定程度上可以认证金融中介存在的合理性。
（２）成立金融中介是解决信息不对称的有效方法之一。①通过“完全信息的生产与出售”这一方法解决信息不对称问题会面临“搭便车问题”、“可信度问题”及“剽窃问题”。搭便车问题是指一些人不付费地利用他人付费所得到的信息而盈利的现象，因而抑制了信息生产公司的积极性。“可信度问题”即信息买方无法判断信息的真假和质量，因而信息无法正常出售。“剽窃问题”即信息买方在购买并获得信息后再转售给他人获得，这也影响了信息的生产与出售。②解决信息不对称的方法是成立金融中介。金融中介，尤其是银行，是公司信息的生产高手，能够分辨公司信贷风险的高低。银行从存款者那里获得资金，然后根据掌握的信息将资金发放给那些信誉好、效益好的企业。在此过程中，银行获得存贷利差收益，这种收益正是对银行信息生产的回报。而且，银行贷
款是非公开进行的，不需要在证券市场上公开交易，具有一定的保密性，避免了其他人在信息上搭银行的便车。
（３）逆向选择（Adverse Selection）是由于事前的信息不对称所导致的市场资源配置扭曲的现象。其本意是指人们做了并不希望做的事情，而不去做希望做的事情。金融市场上的逆向选择是指违约风险高的融资者，由于寻求资金最积极因而最可能成为得到资金的人。这表明，资金贷放者将资金贷给了最不想借贷的借款人。
（４）从以下解决逆向选择问题的办法中，我们不难发现金融中介存在的重要性。解决逆向选择问题的途经有：
①由政府免费公开信息。由于信息是准公共品，因此，信息是不能出售的，那么就只能由政府出面来搜集所有公司的信息，并免费提供给公众，以帮助投资者识别证券的优劣。这种方法从理论上似乎是可行的；但是，政府公开信息时，必然要发布关于公司的负面信息，会遭到所有公司的强烈反对，因而公开信息的做法在实践上是不可行的。
②政府管制要求公司披露真实信息。由政府对金融市场严加管制，鼓励公司披露真实信息，使投资者得以识别公司的优劣。这是美国及世界上大多数国家普遍采用的做法。这种方法对于解决逆向选择问题是有效的，但是不能杜绝该类问题的发生。因为，即使公司向公众提供了销售、资产和收益方面的信息，但要了解一个公司的质量仅靠它提供的这些信息是不够的，还需要了解更多的公司内幕。所以，公司仍然比投资者拥有更多的信息，仍然存在着信息不对称问题，逆向选择依然存在。
③成立银行等金融中介。金融中介，尤其是银行，是公司信息的生产高手，能够分辨出公司信贷风险的高低。银行从存款者那里获得资金，然后根据掌握的信息将资金发放给那些信誉好、效益好的企业。在此过程中，银行获得利差收益，这种收益正是对银行生产信息的回报。而且，银行贷款是非公开进行的，避免了其他人在信息上搭银行的便车。由此可见，银行和其他金融机构正是凭借贷款的非公开交易这一方法成功地克服了逆向选择问题，有效地实现了社会资金的融通。
（５）“道德风险”是由于事后的信息不对称所导致的一种现象。是指人们享有自己行为的收益,而将成本转嫁给别人,从而造成他人损失的可能性。“道德风险”主要发生在经济主体获得额外保护的情况下, 譬如，由于存款保险制度给商业银行提供了贷款保护，这就可能引发道德风险。金融市场上道德风险的存在，在一定程度上妨碍了其作用的正常发挥。
（６）减少道德风险的方法证明了金融中介存在的合理性。①由投资者对借款者进行监督。加强监督的目的是让投资者对公司有更多的了解，以克服信息不对称引起的道德风险。但问题在于监督是有成本的，如果由大量小的贷款人直接监督借款人，成本会很高；而且同样会产生“搭便车问题”。 ②政府对借款者的监管：比如，许多国家都以法律的形式要求公司使用标准的会计准则，以便人们更容易识别公司的盈利状况。各国还制定法律，对那些采取隐瞒、欺骗、欺诈行为的当事人严加惩罚。但这些法律措施的效力有限，违法者会试图制造假象和障碍，导致政府难以发现他们的违法行为。所以，加强政府管理也不能完全解决道德风险问题。③成立金融中介并