发布时间 : 星期六 文章美的集团-财务报表分析更新完毕开始阅读9891dc5f89eb172dec63b756
2. 美的集团流动资产周转率分析
表2-13美的集团流动资产周转率分析
根据表2-13中的数据得美的集团的流动资产周转率在108左右，流动资产周转率变化没有太大的波动，流动资产周转率要运行良好，今后还是要加强流动资产周转率，提高流动资产的利用效率从而获得更多的收益。 3. 美的集团的固定资产周转率分析
表2-14美的集团2012-2014年固定资产周转率
从表2-14中可以看出美的集团的固定资产周转率从2012-2014年这三年间整体表现平稳，固定资产周转率运行良好。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度。
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（三）美的集团的偿债能力分析
偿债能力是指企业的偿还债务的的能力，企业的负债按负债的长短分为流动性负债和非流动性负债两大类，反映企业的偿付流动负债能力的是短期偿债能力，反应企业偿付非流动负债能力的是长期偿债能力。在进行企业的偿债能力分析时应从以下两方面进行。 1. 企业的短期偿债能力
1) 营运资金的分析
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首先从整体上说企业的短期债务能够偿还，其次2012-2014年营运资金处于上涨状态，企业的短期偿还能力强，企业违约的风险小，2012-2014年企业的营运资金处于上升趋势，说明企业的短期偿债能力强，营运资金只能反映出能用于偿还短期债务的剩余流动资产的绝对量，对企业流动资产和流动负债都变化时无法进行准确评价，因此运用相对数指标来评价更准确。
2) 流动比率
表2-15美的集团2012-2014年流动比率
根据图2-15可知美的集团的流动比率2012年为1.09到2014年上升到.18，呈现出上升趋势，短期偿债能力较好。流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。
3) 速动比率
图2-13美的集团的速动比率分析
根据图2-13可知美的集团的速动比率这三年间处于上升，波动比较大，
但很少有企业会留存但过多的速动资产来保证期短期偿债能力速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能
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力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。
4) 现金比率
表2-16美的集团2012-2014年现金比率
美的集团的现金先上升后下降，有很明显的下降。综合流动比率速动比率
和现金比率可得出美的集团的短期偿债能力强，主要是由于每个企业对短期偿债能力的规定不同，从短期偿债的指标分析得出美的集团短期偿债能力都趋于稳定。
2. 长期偿债能力分析
图2-17美的集团2012-2014年利息保障系数
利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。
3. 美的集团的负债率分析
图2-18美的集团资产负债率
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从表2-18中得美的集团的资产负债每年上升，说明美的集团的负债在增加，对此债权者的权益没有很好的保障，从整体上看具有上涨的趋势，美的集团的长期偿债能力有待加强。 4. 美的集团的产权比率分析
表2-19美的集团年产权比率
从表2-19中可知看到，美的集团的产权比率在160%，总体比较稳定
说明美的集团长期偿债能力良好，债权人的权益能够得到很好的验证，没有很好的发挥财务杠杆的作用，应该在财务杠杆的作用上发挥更大的作用，从而提高企业的利益。
（四）美的集团的杜邦综合分析
净资产收益率=权益乘数*销售净利率*资产周转率
表2-24 美的集团杜邦分析
从表2-24中可以看出美的集团的净资产收益率这三年来呈现出先下降后上升的趋势，从整体上符合市场的发展态势，说明美的集团的营运能力和财务杠杆效应2013年不佳， 相比之下，销售净利率一直上升，呈现较好的趋势，但还有上升的空间：一方面企业应该从源头加强成本控制，尽量降低消耗，以达到增加盈利的目旳；另外一方面，企业应当注重改善、提升产品的结构，增加高档电器的宣传力度以便获取更高的利润，提升企业的盈利能力。近几年企业在这方面也有较好的改进，说明美的集团的盈利能力在逐渐增强，取得很好发展。
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四、美的集团的综合评价和建议
（一）美的集团的财务状况综合评价
美的拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势，规模高速扩张，表明公司抓住了中国电器市场的发展，把握住机会，在竞争中取得优势，稳居市场占有率第一位。该公司目前财务状况均属良好，比较安全，具有较强的获现能力，而且美的是处于增长期。美的在经营中各品牌价值都有了较大增长，平均品牌价值增长24%，在国内市场稳扎稳打的同时，也加快了海外扩张的步伐，具有较大的发展空间，从利润表中可看出。有较为完善的自身产业结构，企业扩张增量资本和存量资本也较高。这从总资产和净资产增长率可以看出。但同时，公司还存在一定的问题，如预收账款近年来不太稳定，虽然公司调整了集资结构，筹资成本随之降低，但风险增加，公司固定资产周转率不稳定，但是近几年总体趋势是下降的，说明利用效率降低，拥有的固定资产数量过多，设备闲置，公司资产进行经营的效率降低，资产有效利用程度降低，公司通过负债的方式所筹集的资金并没有得到充分利用，企业失去投资机会的可能性很较大等问题亟待解决。总之在未来的发展中美的公司能否在家电行业保持优势或者继续扩大优势，既取决于国际的宏观调控经济政策，市场变化与走势，又取决于公司的经营策略。现在公司总体趋势较好，未来仍会有较强的进一步发展潜力。
（二）美的集团存在的主要问题和改进建议
提高资产综合利用效率，提升股东价值 2014 年，公司其他流动资产规模增长主要系公司购买银行理财产品所致。公司购买的银行理财产品信用级别较高、流动性较好，不存在投资于股票及其衍生产品、证券投资基金、以证券投资为目的以及其他与证券相关的投资，风险较 低，收益比较固定，能够较为快速且低风险地转化为流动资金，供公司日常经营 需要，其实际是生产经营所需的流动资金的一部分。公司运用暂时闲置的流动资 金购买该部分银行理财产品系公司在不影响公司日常经营运作与主营业务发展 的同时，提高暂时闲置资流动资金利用效率，盘活存量资产，提升股东价值的有效手段。2014 年，公司购买银行理财产品实现投资收益 95,366.21 万元。同时，公司制订了专门的《委托理财管理制度》，明确了委托理财的审批流程与权限。
综上，2014 年公司其他流动资产大幅增长系公司寻求盘活存量资产购买银行理财所致。通过本次非公开发行，在实现引进小米科技作为战略投资者战略目标的同时，低成本地解决公司一部分的流动资金需求，有助于公司进一步提高资产综合利用效率，提升股东价值。
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