发布时间 : 星期二 文章海尔集团财务分析报告更新完毕开始阅读78e1945d7f1922791788e87a
2011年资产总量将继续保持增长趋势。资产的快速增加依赖于多方面原因：首先，市场销售量的快速增加为企业增加了更多的资金量，随着市场的不断扩大，需求量的增加和行业规模的稳定增长，2010年海尔集团的主营业务国内收入为53,904,396,434.20元，比上年增加36.65%，而随着国际竞争力的不断增强，出口量增速显著提高，海尔主营业务2010年国外营业收入5,930,936,434.20元，比上年增加27.90%，国内外营业收入的增长为资产快速增加提供了有力保证。另外，产业结构的优化调整以及经营管理水平的提高都为资产增加提供了条件。
从负债和所有者权益方面来看，海尔集团09年短期和长期借款均为零；2010年的短期借款为861,136,338.00元，比2008年增加79.71%，占负债和所有者权益总额的2.94%，2010年短期借款增加主要是投资项目融资增加所致，而长期借款则仍为零。2010年企业的长期负债较09年增加95.76%，而09年的长期负债较08年减少81.33%，长期负债增幅很大。集团的长期负债主要由长期借款，预计负债，递延所得税负债和其他非流动负债构成，预计负债是由于售后维修费的增加导致，主要是由销售增加和保修期限的延长所致，而其他非流动负债的增加主要是由于收到的与资产相关的政府补助尚未摊销部分增加所致。流动负债09年增加48.9%，10年增加53.42%，企业的流动负债主要是由短期借款和各项应付款项构成，流动负债的不断增加主要是由于企业规模的不断扩张带来的各项费用的增加所导致。海尔集团的负债总额09年增加48.2%，10年增加55.79%，增
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速快增幅大。企业2010年的所有者权益总额为9,488,787,431.07元，较09年增加7.76%，而09年较08年所有者权益增加12.01%，所有者权益一直保持增长，反映了公司一直保持良好的经营状况，预计2011年海尔的所有者权益将继续保持增加。
而通过比较共同比报表，则可以进一步分析资产负债表中各项目间的结构。资产方面，海尔集团08、09和10年的流动资产占资产总额的比例分别为64.3%，73.70%和80.54%，呈现不断增加的趋势。其中，货币资金所占比例分别为20.13%，35.91%和34.50%，总体上呈增长趋势，反映了企业的现金不断增加，流动性越来越好，抵御风险的能力不断增强。流动资产中存货的比例分别为15.15%，9.96%和12.15%，一直保持在较低的水平。与同为家电制造业标杆企业的美的电器相比，美的电器2010年的流动资产占资产总额的66.62%，资产总额42,054,037.52元，与海尔集团有较大的差距。美的的货币资金比例为13.8%，远低于海尔，但是存货的比例则占到了24.82%，资产的灵活性明显不足，这也反映了海尔集团在同行业中较好的资产流动性。负债和所有者权益方面，海尔集团08、09、10年的负债比例分别为37.03%，49.98%和67.58%，呈现不断增长趋势，相反所有者权益则由62.97%，50.02%不断下降到32.42%。从资金来源上看，负债比例不断增加，而期中流动负债的比例不断上升，从08年的36.34%变为09年的49.71%和10年的63.8%，上升速度较快。08年到10年海尔集团的资产负债率呈上升趋势，同时，09年家用电器制造业的资产负债率行业均值为71.9%，海尔09年的比例49.98%远低于行业
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均值，反映了其良好的资本结构和较小的融资风险性。与同行业企业美的电器相比，美的2010年的资产负债率为61.04%，其中流动负债占59.9%；所有者权益占38.96%，与海尔相比，美的的融资比例和财务风险更小，更能满足债权人需求，企业长期偿债能力更强。同时，海尔的负债权益比例09、10年的水平为别为1.34和2.08，呈上升趋势，美的电器2010年此比率水平为1.57，低于海尔2.08的比率。与美的电器相比，海尔的资金构成中债权人提供的资金远高于股东提供的资金，说明海尔更倾向于外部融资的融资政策，原因主要在于海尔具备更强的外部融资能力，但也暴露了海尔的公司中长期财务风险高于美的。
最后，通过对企业财务比率的分析，更能具体发现企业的经营发展状况，偿债能力和资产管理效率等。海尔集团08、09、10年的流动比率分别为1.77，1.48和1.26，不断下降，说明企业的短期偿债能力和变现能力不断下降，但2008年流动比率的行业平均水平为1.55，海尔的流动比率仍高于行业平均水平，在同行业中其偿债能力还是十分有保障的。另外，与行业标杆之一美的集团相比，美的电器2010年的流动速率为1.11，低于海尔，也说明海尔的资金运用效率和资产配置在行业中处于领先地位，优势明显，短期偿债能力和短期资产流动性优秀。另外，海尔拥有良好的企业声誉，这也无形中增加了其偿债能力。进一步分析速动比率，海尔08、09、10年的速动比率分别为1.31，1.27和1.04，与流动比率同呈下降趋势，但是仍然高于制造业的绝对标准1:1，由于速动比率相比流动比率能更准确的反映企业
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的短期偿债能力，海尔的速动比率高于行业平均水平，与此同时，美的电器2010年的速动比率仅为0.6，与海尔相比有很大的差距，更加反映了海尔优异的短期偿债能力和企业在家电制造行业的龙头老大地位。
企业的应收账款周转率体现了企业的资产管理水平，应收账款作为速动资产的组成部分对账款的变现速度和流动性有重要影响。海尔集团08、09、10年的应收账款周转率分别为11.07次，8.24次和7.35次，总体呈现下降的趋势，总体变现能力下降，但是与行业均值相比仍然处于领先水平。2008年应收账款周转率的行业均值为6.61，远低于海尔集团的周转率；另外，同行业美的电器2010年的应收账款周转率仅为4.09次，远低于海尔，由此说明海尔的资产管理水平较高。同时，海尔集团08、09和10年的平均收账期分别为32.97天，44.3天，49.65天，虽然上升但仍保持在同行业高水平，说明企业的应收账款回收速度快，应收账款占用少。而通过分析企业的存货周转率则可以考察企业的存货变现能力。海尔集团08、09、10年的存货周转率分别为3.07次，4.38次和5.08次，不断上升，存货周转天数分别达到118.89天，83.33天和71.85天，不断下降；与海尔相比，美的电器的存货周转率仅为2.22次，存货周转天数达到164.41天。不断上升的存货周转率说明存货资金的占用水平不断降低，存货转换为现金或应收账款的速度越来越快，体现了海尔存货管理和购销活动的高效率以及良好的存货流动性。另外，海尔集团08、09、10年的固定资产周转率分别为6.96次，7.17次和10.64次，不断上升；2008
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