发布时间 : 星期五 文章证券投资论文更新完毕开始阅读751f756901f69e3143329434
27.71下降至2008年的21.45。这一数据变化清楚的说明，近年来招商银行的ROE的增长主要来自于其ROA的增长，从这一事实我们不难判断，招商银行的资产利用效率大幅提高，盈利能力强劲上升。
从ROA的内部结构来看，招商银行ROA的提升主要来自于以下三个方而: 首先，净利息收入增加明显。招商银行净利息收入与总资产之比在本文的统计区间内出现了显著的增加，尤其是2006年以后，净利息收入的增速明显加快。作为商业银行的主营业务，净利息收入的快速增加一方而得利于货币政策的影响，另一方而也说明了招商银行在行业中的竞争力处在上升趋势。
其次，资产减值损失占总资产之比迅速下降。资产减值准备的多少直接反映了商业银行经营风险控制水平的高低。从2004年以来，招商银行的资产减值准备出现了逐年下降的趋势一一从0.51%下降至0.01 %，这一趋势的确立表明招商银行在经营风险控制上有着出色的表现。
招商银行 净利急收入/总资产 净手续费收入/总资产 其它净收入/总资产 经营费用/总资产 营业外净收入/总资产 资产减值损失/总资产 所得税/总资产 ROA 权益乘数 2004 2.40% 0.15% 0.06% 1.23% 0.01% 0.51% 0.32% 0.54% 27.71 2005 2.29% 0.21% 0.12% 1.24% 0.01% 0.50% 0.37% 0.51% 31.22 2006 2.30% 0.27% 0.11% 1.9% 0.01% 0.40% 0.35% 0.76% 23.38 2007 2.59% 0.49% 0.05% 1.28% 0.25% 0.01% 0.44% 1.16% 21.29 2008 2.98% 0.49% 0.04% 1.50% 0.33% 0.02% 0.37% 1.33% 21.45 图2 招商银行2004-2008年ROE分析表
最后，净手续费收入有所上升。中间业务的发展是商业银行未来发展的趋势，在这方而招商银行也有着不错的表现，其中间业务净收入近年来也在不断的提高，体现出了现代商业银行经营的特点。
总体来说，招商银行ROE增长明显，资产使用效率提高，盈利能力较强，经营风险控制较好，在我国的商业银行中具有较强的竞争力。
第三章 结论
一笔钱放在银行里可能只会获得1%的定期利率，而如果拿出来投资银行股并且风险管理得当，则无论如何都应该能获得4至5个百分点的额外收益。以2013年4月23日的收盘价计算，12家银行的平均股息率达到4.22%，超过目前的1年期定期存款利率。据悉，股息率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率，则这只股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人。
具体来看，招商银行去年每股税前派息为0.63元，以招商银行昨日收盘价计算，对应的股息率达5.18%，明显超过目前上浮10%后的1年期定期存款利率3.3%，由此可以看出，钱存在银行的收益还不如买银行股的分红来得高。
有人可能认为股价每天都会波动，如果大跌，买银行股同样有风险。但数据显示，去年上证综指微涨3.17%，而招商银行业指数大涨19.28%。因此，目前国内银行股动态市盈率仅6倍，处于历史上相对低估水平。同时，尽管利率市场化使得净息差有收窄预期，但是未来3-5年银行每年保持10%-15%的净利增长可以预期，业绩和估值都非常安全。所以有钱存银行不如买银行股。
参考文献
[1]刘渝东.对中国国有商业银行盈利能力的实证分析[f].金融教学与研究,2009(05)
[2]闰涛，刘静芳.我国商业银行个人理财业务现状分析[J].经济师，2008（2）. [3]翟金林.银行系统性风险研究[J].天津:南开大学，2001
[4]梁燕，韩春红.我国银行个人理财业务分析[J].现代商贸工业，2008（6）.