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公司主要财务指标分析 ◇ 加强补救措施
一旦发生货款拖欠现象，财务部门应要求销售人员加紧催收货款，同时风险管理员要降低该企业的信用等级；拖欠严重的，销售部门应责令销售人员与该企业取消购销业务。
◇ 建立健全企业内部控制制度
主要包括存货、应收账款、现金、固定资产、管理费用等一系列的控制制度。对违反控制制度的，要给予相关责任人以惩罚。
◇ 严格控制开支
可考虑对各种开支采用计划成本核算，对各种容易产生浪费的开支要采取严格的控制措施。例如，很多企业业务招待费在管理费用中占据很大比例，导致部分招待费在计征所得税时无法全额税前扣除。对此，企业应该要求销售人员控制招待费支出，并由财务部门按月销售收入核定适当的招待费标准。
总之，营运资金管理在企业销售及采购业务中处于重要地位，对企业利润目标的实现会产生重大影响。营运资金管理应是对销售工作的控制而不是限制，它的宗旨是促进销售部门减少销售风险，提高利润水平。
所以，企业领导人应重视企业的资金营运管理工作。
5、 现金流动负债比率
现金流动负债比率 = 年经营现金净流量 ÷ 年末流动负债
现金流动负债比率是企业在一定时期内的经营现金净流量同流动负债的比率,可以从现金流动的角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。
该指标从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察，反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。
◆ 现金流动负债比率的应用
现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。
由于净利润与经营活动产生的现金净流量有可能背离，有利润的年份不一定有足够的现金（含现金等价物）来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础计量的现金流动负债比率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。
一般该指标大于1，表示企业流动负债的偿还有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。
◆ 使用现金流动负债比率须注意的问题
一是，对经营活动产生的现金净流量的计量。
企业的现金流量分为三大类，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。计算企业现金流动负债比率时所取的数值仅为经营活动产生的现金流量。这是因为企业的现金流量来源主要取决于该企业的经营活动，评价企业的财务状况也主要是为了衡量企业的经营活动业绩。投资及筹资活动仅起到辅助作用且其现金流量具有偶然性、非正常性，因此用经营活动产生的现金流量来评价企业业绩更具有可比性。
二是对流动负债总额的计量。
流动负债总额中包含有预收账款。由于预收账款并不需要企业当期用现金来偿付，因此
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公司主要财务指标分析 在衡量企业短期偿债能力时应将其从流动负债中扣除。对于预收账款数额不大的企业，可以不予考虑。但如果一个企业存在大量的预收账款，则必须考虑其对指标的影响程度，进行恰当的分析处理。
另外，经营活动产生的现金净流量是过去一个会计年度的经营结果，而流动负债则是未来一个会计年度需要偿还的债务，二者的会计期间不同。因此，这个指标是建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量的假设基础之上的。使用这一财务比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。
(二)长期偿债能力指标
长期偿债能力是公司按期支付债务利息和到期偿还本金的能力。在企业正常生产经营的情况下，企业不能依靠变卖资产从而偿还长期债务，而需要将长期借款投入到回报率高的项目中得到利润来偿还到期债务。长期偿债能力主要从保持合理的负债权益结构角度出发，来分析企业偿付长期负债到期本息的能力。
■ 补充：举债经营比率 ( Leverage Ratio,assets-liabilities ratio )
◆ 什么是举债经营比率
举债经营比率反映了企业资本的来源结构。
◆ 举债经营比率的主要形式： (一)资产负债率
资产负债率反映了企业资产中由债权人提供舶比例。它的计算公式为： 资产负债率 = 企业债务总额 ÷ 企业资产总额
该公式中的负债总额不但包括流动负债，还包括长期负债。对环境较稳定的产业来说，资产负债略的值保持在略大于0.5就比较安全了。而那些风险企业的资产负债率有时甚至高达1以上 。
(二)权益负债率
权益负债率反映长期筹资中债权人和企业所有人分别提供的资金比例—，权益负债率的公式为：
权益负债率 = 负债总额 ÷ 所有者权益总额
权益负债率大于1表示企业利用他人的钱为自己服务的能力较强，同时，企业伪风险也较大。
(三)偿债率
偿债率的计算公式是：
偿债率 = 企业税前息前利润 ÷ 企业当期的利息支付总额
偿债率反映企业在无力支付年借款利息前收入能减少的程度．极限值为1。偿债率小于1意味着企业已处于破产的边缘。
1、资产负债率 ( Debt Asset ratio ) （也被称作：举债经营比率）
资产负债比率=负债平均总额÷资产平均总额
资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产
中由债权人提供的资产所占比重的大小, 反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程序, 也反映了企业举债经营的能力。
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公司主要财务指标分析 40-60%，通常被认为是一个合理的区间范围。
低于40%, 说明企业的经济实力较强,负债较少,资金来源充足。但适当举债对于企业发展及
规模扩大是有一定的作用的,所以,企业的潜力还有待发挥。
大于60%, 比率过高,超过债权人心理承受程度,则难以筹到资金,筹资风险加大；且利息负
担增加,偿债风险也随之增加。
大于100%,说明企业已经资不抵债，有濒临倒闭的危险。
◆ 资产负债率的计算
资产负债率=（负债总额÷资产总额）
◆资产负债率指标主要包含以下几层含义：
① 它能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供。 ② 从债权人的角度看，资产负债率越低越好。
③ 对投资人或股东来说，负债比率较高可能带来一定的好处。（财务杠杆、利息税前扣
除、以较少的资本（或股本）投入获得企业的控制权）。
④ 从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时，
尽可能降低财务风险。
⑤ 企业的负债比率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。 ⑥ 一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。
由此可见，在企业管理中，资产负债率的高低也不是一成不变的，它要看从什么角
度分析，债权人、投资者（或股东）、经营者各不相同；还要看国际国内经济大环境是
顶峰回落期还是见底回升期；还要看管理层是激进者中庸者还是保守者，所以多年来也没有统一的标准，但是对企业来说：一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。
◆ 影响资产负债率因素的分析: 一.利润及净现金流量的分析
企业资产负债率的增长，首先要看企业当年实现的利润是否较上年同期有所增长，利润的增长幅度是否大于资产负债率的增长幅度。如果大于，则是给企业带来的是正面效益，这种正面效益使企业所有者权益变大，随着所有者权益的变大，资产负债率就会相应降低。其次要看企业净现金流入情况。当企业大量举债，实现较高利润时，就会有较多的现金流入，这说明企业在一定时间内有一定的支付能力，能够偿债，保证债权人的权益，同时说明企业的经营活动是良性循环的。
二.资产分析
(1)流动资产分析。
企业资产负债率的高低与流动资产所占总资产的比重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着至关重要的联系。如果流动资产占企业总资产的比重较大，说明企业资金周转速度较快、变现能力强的流动性资金占据了主导位臵，即使资产负债率较高也不十分可怕了。流动资产结构主要是指企业的货币资金、应收账款、预付账款、存货等资产占全部流动资产的比重。这些是企业流动资产中流动性最快、支付能力最强的资产。我们知道货币资金是即付资金，应收账款是随时回笼兑现的资金，存货是随着销售的实现而变现的资金，这些资产的多少直接影响着企业付现的能力。如果该比重大，说明企业
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公司主要财务指标分析 流动资产结构比较合理，有足够的变现资产作保证。反之，则说明企业流动资产中待处理资产、待摊费用以及相对固化或费用化挂账资产居多，这些资产都是尚待企业自行消化的费用，不仅不能变现偿债，反而会耗用、侵蚀企业利润，这也是一个危险的信号。流动资产的质量，主要看企业应收账款中有无呆坏账，其比重有多大，存货中有无滞销商品、长期积压物资，企业是否计提了坏账准备、销价准备， 所提坏账准备、销价准备是否足以弥补呆坏账损失、滞销商品损失和积压物资损失。
(2)长期投资分析。
投资是企业通过分配来增加财富，获取更多的利益。企业投资是否合理、可行。首先要分析企业投资额占全部资产的比重是否合理，如果投资比重过高，说明企业投资规模过大，投资规模过大就会直接影响企业的变现能力和支付能力，特别是在资产负债率极高的情况下，迫使企业偿债受到限制，以至影响企业的信誉。其次要分析企业投资项目是否可行，即所投资回报率是否高于融资利率，如果投资回报率高于利息率，则说明该投资是可行的。
(3)固定资产分析。
固定资产的规模，对于企业很重要。一是固定资产占企业总资产比重的情况。通常是固定资产的数额应小于企业净资产，占到净资产的2/3为好，这样可使企业净资产中有1/3流动资产，到头来不至于靠拍卖固定资产来偿债。固定资产比重过高，说明企业变现能力差，企业偿还债务的能力就差。二是固定资产中生产用固定资产所占比重是否合理。如果生产用固定资产占比重低，说明非生产用固定资产比重大。由于生产用固定资产少就很可能满足不了生产经营所需，企业经营目标就难以实现。非生产用固定资产过大，列入企业当期损益中的折旧额就多，折旧额多造成企业效益少，效益少现金流入就少，使企业偿还债务的能力变弱。
三.负债分析
(1)流动负债分析。
一般说来，资产流动比率越高，债权人越有保证，但流动比率过高，就会使一部分资金滞留在流动资产形态上，影响企业的获利能力。因此企业应将流动比率测定一个较为合理的界限，低于这个界限，说明资产负债率有可能会高，企业信用受到损害，再举债会发生困难； 高于这个界限，说明一部分资金被闲臵，资金使用效率不高，造成资金浪费。
①短期借款分析。
企业资产负债率越高，说明企业向银行借入资金越多，因此企业决定举债时，首先要分析市场形势，通过市场的经济环境、经济条件、经济形势做出是否举债经营的判断。市场前景好时举债就可行，否则就不宜举债。其次要分析企业举债后获利水平是否高于借款利息水平，如果企业获利水平高于借款利息水平，说明企业举债经营是有利可图的。再次要分析企业流动资产是否大于流动负债，如果流动资产大于流动负债，说明企业有偿付能力，能够保证债权人的权益。
②结算负债分析。
结算负债主要包括应付票据、应付账款、预收账款等。结算负债的分析主要是看企业的商业信誉。这种商业信誉来自金融机构和供货方，主要体现在企业应付票据、应付账款以及预收账款的多少。大量应付票据、应付账款和预收账款，一方面说明金融机构根据企业的综合信誉、经营规模给予企业综合授信，另一方面也说明供货方根据长期友好往来与合作关系，给予企业的支持和信任，甚至应该说是供货方给予企业价格上的优惠。因为结算负债的增加意味着资产负债率的上升，资产负债率的上升，不得不考虑企业的偿债能力，以免企业再筹资受到限
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