发布时间 : 星期六 文章同仁堂财务报表分析更新完毕开始阅读6ddf6658e2bd960590c677ad
南京大学网络教育本科毕业论文
看出三者都在上升趋势，但流动资产的增量明显大于流动负债，致使营运资金也在逐年递增。
表3-1 营运资金 单位：万元
同仁堂 流动资产 流动负债 营运资金
2011 594999.73 241998.60 353001.13
2012 808029.02 289880.05 518148.97
2013 999729.10 298457.08 701272.02
图3-1 营运资金 单位：万元
运营资金1200000100000080000060000040000020000002.流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还短期负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。实践表明，流动比率在2:1左右比较合适。由表3-2可以看出，同仁堂2013年每一元流动负债有3.35元的流动资金作保障，且从2011年到2013年，同仁堂的流动比率都在2:1之上，说明企业短期负债能力很强，但流动比率在逐年增加，在2012年到2013年就增加了近0.6个百分点，该数据表明同仁堂滞留在流动资产上的资金过多。
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流动资产营运资金流动负债201120122013
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表3-2 流动比率
同仁堂 流动比率（%）
3.速动比率
2011 2.4587
2012 2.7875
2013 3.35
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，即（流动资产—存货）÷流动负债。光看流动比率来评价该企业的偿债能力有一定的局限性，若流动比率高，但流动资产的流动性较差，那么企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，需要销售存货，若有存货堆积滞销，那么速动比率也会随之变小。通常来说，速动比率为1是正常的，若速动比率低于1，那么短期偿债能力偏低。由表3-3可以看出，同仁堂2013年速动比率为1.9490，说明每一元流动负债由1.9490元速动资产作保障，且2011年至2013年速动比率都大于1，说明短期偿债能力较强，但随着存货的逐年增加，速动比率也在增长，表明该企业的存货管理还存在一定的问题。
表3-3 速动比率与存货
同仁堂 速动比率（%） 存货（万元）
4.现金比率
现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是现金比率不是越高越好，反之，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理运用，从而导致机会成本增加，一般来说，现金比率为0.3较为合适。从表3-4可以看出，同仁堂的现金比例较高，说明企业短期的偿债能力较强，但2011年至2013年，现金比率在不断升高，表明该企业的流动负债在运用上存在一定的问题。
表3-4 现金比率
同仁堂 现金比率（%）
7
2011 1.1501 316677.46
2012 1.5108 367983.50
2013 1.9490 418032.40
2011 0.86
2012 1.26
2013 1.36
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（二）同仁堂长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，对于企业长期投资的债权人和所有者来说，不仅要关心企业的短期偿债能力，更要关心企业长期偿债能力，以便更好的进行投资决策。而企业长期偿债能力主要取决于资产和负债的比例关系，主要是资本结构，获利能力等。从图表3-5中可以看出，同仁堂的资产大于负债，在2011年到2012年期间上升幅度基本相同，但从2012年到2013年期间，资产在不断增加，但负债趋于平稳。在这里主要列出资产负债率和权益比率进行比较。
表3-5 资本结构 单位：万元 同仁堂
2011
2012 966792.66 406354.63
2013 1191190.00 407449.80
资产总计 732989.94 负债合计 251883.97
图3-5 资本结构 单位：万元
1400000120000010000008000006000004000002000000201120112012201120132011负债合计资产总计
1.资产负债率
资产负债率是负债总额与资产总额的比率，对于债权人来说，资产负债率是越低越好，但对于经营者来说，资产负债率应该适度。纵观2013年中药行业，资产负债率为45.5%，一般来说，在这个行业，资产负债率一般为45%到50%为宜。表3-6是同仁堂近3年来的资产负债率数据，从表中我们可以发现，2011年到2012年资产负债率是升高的，到2013年又有一个回落的现象。该情况可以表明同仁堂的偿债能力较强，低于行业的通常资产负债率，但对于经营者来说，这并不意味着是一件好事，资产负债率应该适度，同仁堂的资产负债率还有一定的提升空间
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表3-6 资产负债率
同仁堂
2011
2012 42.0312
2013 34.2052
资产负债率（%） 34.3639
2.权益比率
权益比率是净资产与总资产的比率，反映企业基本财务结构的强弱，以及股东权益对债权人的投入资金保障程度，是衡量长期偿债能力的重要指标。表3-7是同人近三年的权益比率数据，该数据称波浪式，先降后生，但波动不大，说明所有者对企业的控制权是比较稳定的，权益比率呈上升趋势是表明企业总资产中所有者权益的比重在增加，
表3-7 资产负债率
同仁堂
2011
2012 57.9688
2013 65.7947
权益比率（%） 65.6361
（三）同仁堂偿债能力与同行业比较
云南白药在中药行业中也占有一席之地，并且在中成药制造行业利润排名
前十位，现将同仁堂与云南白药的偿债能力数据进行对比，进而可以发现同仁堂在偿债能力的相关问题。通过表3-8可以发现，在流动比率上，同仁堂虽然比云南白药的高，但是云南白药更加接近于适合比率2,这就表明了云南白药的闲置资金得到了更多的利用；在速动比率上，同仁堂虽然高于云南白药，但同样云南白药更加接近于适合比率1；在现金比率上，云南白药只有0.56，少于同仁堂0.8个百分点，这是因为云南白药存货没有同仁堂的多；从资产负债率上看，同仁堂高于云南白药，且更接近与适合值，在这一点上，同仁堂比云南白药略有优势；在权益比率上看，两者相差不大。纵观下表数据，我们可以发现云南白偿债能力虽然没同仁堂的强，但对于经营者来说，同仁堂还存在着诸多问题，经营管理、财务状况与云南白药还相差一定的距离。
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