发布时间 : 星期日 文章《金融风险管理》习题集(2014.3)更新完毕开始阅读672ec5b7941ea76e59fa0423
[金融风险管理习题集]
武汉理工大学经济学院
(2)以外汇计价的国际借贷活动 (3)对外投资活动中的货币互换 (4)待履行的远期外汇合同
17.简述汇率风险中交易风险管理方法？ 答：（1）内部管理方法：选择计价货币发法；提前或推后收付发；净额结算发；配平法；调整价格法；订立保值条款。
（2）金融管理方法：即期外汇交易；远期外汇交易；外汇期货交易；外汇期权交易；掉期外汇交易；货币互换；货币市场借贷。
四、计算题
18.港商可进行1月对3月的远期对远期掉期交易：买入1月期的100万欧元，并卖出 3月期的100万欧元。
1个月后港商买入100万欧元，需支付港元为： 1×10^6×7.7810=7.7810×10^6港元
3个月后港商卖出100万欧元，可获得港元为： 1×10^6×7.7820=7.7820×10^6港元 通过掉期交易的港元贴水收益为：
7.7820×10^6－7.7810×10^6=1000港元
19.①预期准确时，套利者即期将英镑换成美元，6个月后美元的本利和收入可按当时的即期汇率兑换的英镑为：
1×10^6×1.5000×（1＋12％×1/2）÷1.5040=1.0572×10^6 如果不进行套利，套利者6个月后英镑的本利和为： 1×10^6×（1＋6％×1/2）=1.0300×10^6 套利者的净收益为：
1.0572×10^6－1.0300×10^6＝2.72×10^4 英镑 ②套利者6个月后按当时的即期汇率兑换的英镑为：
1×10^6×1.5000×（1＋12％×1/2）÷1.5610=1.0186×10^6 此时，套利者的净收益为：
1.0186×10^6－1.0300×10^6 ＝－1.14×10^4 英镑
所以，由于预期失败，套利者不仅没有盈利，反而亏损。 ②套利者6个月后按当时的即期汇率兑换的英镑为：
1×10^6×1.5000×（1＋12％×1/2）÷1.5610=1.0186×10^6英镑 此时，套利者的净收益为：
1.0186×10^6－1.0300×10^6 ＝－1.14×10^4 英镑 所以，由于预期失败，套利者不仅没有盈利，反而亏损。
20.(1)现货市场:因澳元对美元汇率上涨,A公司将面临交易风险，分别按3月1日和6月1日汇率折算，A公司支付货款600万澳元折算美元的差额为600×(0.5228-0.5286)=-3.48万美元,多支付3.48万美元
(2)期货市场：多头套期保值
3月1日买进60份澳元期货合约(开仓) 6月1日卖出60份澳元期货合约(平仓)
43 [金融风险管理习题集]
武汉理工大学经济学院
合约价值的差额为
60×10×(0.5298-0.5268)=1.8万美元,盈利1.8万美元
(3)结果：1.8-3.48=-1.68万美元，期货市场的盈利不能完全弥补现货市场的损失，净亏损1.68万美元。
五、论述题
21.论述期权交易和期货交易的区别？ 答：（1）权利和义务。期货合约的双方都被赋予相应的权利和义务，除非用相反的合约抵消，这种权利和义务在到期日必须行使，期货的空方甚至还拥有在交割月选择在哪一天交割的权利。而期权合约只赋予买方权利，卖方则无任何权利，他只有在对方履约时进行对应买卖标的物的义务。特别是美式期权的买者可在约定期限内的任何时间执行权利，也可以不行使这种权利；期权的卖者则须准备随时履行相应的义务。
（2）标准化。期货合约都是标准化的，因为它都是在交易所中交易的，而期权合约则不一定。在美国，场外交易的现货期权是非标准化的，但在交易所交易的现货期权和所有的期货期权则是标准化的。
（3）盈亏风险。期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。而期权交易卖方的亏损风险可能是无限的（看涨期权），也可能是有限的（看跌期权），盈利风险是有限的（以期权费为限）；期权交易买方的亏损风险是有限的（以期权费为限）,盈利风险可能是无限的（看涨期权），也可能是有限的（看跌期权）。
（4）保证金。期货交易的买卖双方都必须缴纳保证金。期权的买者则无须缴纳保证金，因为他的亏损不会超过他已支付的期权费，而在交易所交易的期权卖者也要缴纳保证金，这跟期货交易一样。场外交易的期权卖者是否需需要缴纳保证金则取决于当事人的意愿。
（5）买卖匹配。期货合约的买方到期必须买入标的资产，而期权合约的买方在到期日或到期前则有买入(看涨期权)或卖出（看跌期权）标的资产的权利。期货合约的卖方到期必须卖出标的资产，而期权合约的卖方在到期日或到期前则有根据买方意愿相应卖出（看涨期权）或买入（看跌期权）标的资产的义务。
（6）套期保值。运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同时，也把有利风险转移出去。而运用期权进行的套期保值时，只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。
六、案例分析
22.(1)该公司出口收汇的金额小于进口付汇金额，每月收付逆差约300万美元，且进口付汇与收入外汇的币种也不匹配，存在实际对外支付时，面临非美货币成本汇率上升的风险。因此，该公司迫切需要进行外汇交易风险防范和规避。
(2)交易风险的管理方法有:内部管理方法和金融交易管理方法。其中可以选择：
（一）选择计价货币法。采用进.出货币一致原则，争取在进口合同中使用与出口合同一致的货币，这样，可消除约100万美元的敞口头寸。
（二）提前或推后收付法。如预测美元汇率继续看跌，欧元.英镑汇率继续看涨，则可争取提前收取出口货款，提前支付进口货款，以消除出口远期收汇和进口远期付汇的汇率风险。
（三）远期外汇交易法。为更好地达到保值避险的目标，首先要在签订非美元商务合同或开立非美元远期信用证时，将当时的市场汇率作为保值避险时参考的成本汇率，积极运用
44 [金融风险管理习题集]
武汉理工大学经济学院
远期外汇买卖等保值手段，在分析外汇市场走势的基础上，在适当时机买入远期支付的非美元货币，相应卖出远期美元，也就是将支付时的汇率提前确定，避免出现到实际支付时，由于市场的即期汇率大幅升值造成汇率风险损失的局面。对于该公司收付汇逆差的300万美元，则可利用银行推出的远期结售汇来进行套期保值。
（四）外汇期权交易法。该公司也可利用外汇期权来防范汇率风险，如支付一定的期权费买入欧元和英镑看涨期权。如果到期日英镑和欧元上涨到协定价格以上，则按协定价行使期权，这样，欧元和英镑的汇率就锁定在协定汇率水平。如英镑和欧元汇率在协定价以下，则不行使期权，而是从市场上以更优惠的市场汇率买入欧元和英镑。
第十章 金融业务的风险管理
一、名词解释
1.银行风险：银行在经营活动中由于某种原因使资产遭受损失的可能性
2.信贷资金风险：借款者违约拖欠贷款的可能性，以及由于信贷资金周转缓慢，资产与负债失衡，使银行不能如约支付负债和满足正常贷款需求的可能性 3.购买力风险 由证券价格总水平变动而引起资产的总购买力的变动
4.金融信托风险 金融企业信托投资收益的不确定性或信托投资资产损失的可能性，是 信托投资这一经济活动的客观属性
5.基差风险：基差风险是指保值工具与被保值商品之间价格波动不同步所带来的风险。 二、选择题
6-10：AAAAC；11-15：DDDDA
三、简答题
16.贷款风险如何防范和处理？
答：防范：1.完善贷款政策，进行完整的信用分析，严格执行贷款程序；
2.严格对借款人的信用管理，对贷款人履历、与管理人员关系、经营管理
能力、借款目的用途和还款计划、借款人的规章制度；
3.做好对贷款的跟踪监测工作，对借款人经营状况进行监督。
处理：1.共同签订贷款协议；2.清偿抵押品；3.依法收贷 17.证券投资风险管理对策？
答： 1.从证券投资目标来看，需要考虑本金安全、收入稳定、资本增长，可以进行投资分散化（种类分散化，到期日分散化，部门或行业分散化）；2.在不同的证券种类间进行选择，可按风险划分证券组合：低风险证券组合，中等风险证券组合，高风险证券组合 四、计算题
18.已知P=380000元，计息周期为月，计息次数n=30*12=360，r=4.59%。 按上述条件月利率为： i=r/m=0.0459/12=0.003825
代入公式 A=Pi(1+i)^n/((1+i)^n-1) 得 A=1945元
19.由题意首先求出通道投入运营后每年的净现金流量：
45 [金融风险管理习题集]
武汉理工大学经济学院
NCF=6-1=5（万元）
NPV=-50+5（P/A,10%,29）(P/F,10%,1) =-50+5*9.370*0.9091 =-50+42.59
=-7.41（万元）<0
故方案不可行，不能实施。
五、论述题
20.金融信托风险的成因
政策；信托机构内部经营管理与职工素质；接受投资企业的素质；信托法规不健全。
21.房地产开发贷款风险分析
分为静态分析和动态分析（资金时间价值的考虑）。
六、案例分析
原因1.风险巨大,破坏性强。由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。巴林银行因衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史.总投资59亿英镑的老牌银行破产。法国兴业银行事件中,损失达到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。
2.暴发突然,难以预料。因违规进行衍生金融工具交易而受损.倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。巴林银行在1994年底税前利润仍为1.5亿美元,而仅仅不到3个月后,它就因衍生工具上巨额损失而破产。中航油(新加坡)公司在破产的6个月前,其CEO还公开宣称公司运行良好,风险极低,在申请破产的前1个月前,还被新加坡证券委员会授予“最具透明度的企业”。
3.原因复杂,不易监管。衍生金融工具风险的产生既有金融自由化.金融市场全球化等宏观因素,也有管理层疏于监督.金融企业内部控制不充分等微观因素,形成原因比较复杂,即使是非常严格的监管制度,也不能完全避免风险。像法兴银行这个创建于拿破仑时代的银行,内部风险控制不可谓不严,但凯维埃尔还是获得了非法使用巨额资金的权限,违规操作近一年才被发现。这警示我们,再严密的规章制度,再安全的电脑软件,都可能存在漏洞。对银行系统的风险控制,绝不可掉以轻心,特别是市场繁荣之际,应警惕因盈利而放松正常监管。
启示衍生金融工具的风险很大程度上表现为交易人员的道德风险,但归根结底,风险主要来源于金融企业内部控制制度的缺乏和失灵。在国家从宏观层面完善企业会计准则和增强金融企业实力的同时,企业内部也应完善财务控制制度,消除企业内部的个别风险。
1.健全内部控制机制。在一定程度上,防范操作风险最有效的办法就是制定尽可能详尽的业务规章制度和操作流程,使内控制度建设与业务发展同步,并提高制度执行力。内部控制制度是控制风险的第一道屏障,要求每一个衍生金融交易人员均应满足风险管理和内部控制的基本要求,必须有来自董事会和高级管理层的充分监督,应成立由实际操作部门高级管理层和董事会组成的自律机构,保证相关的法规.原则和内部管理制度得到贯彻执行;要有严密的内控机制,按照相互制约的原则,对业务操作人员.交易管理人员和风险控制人员要进行明确分工,要为交易员或货币.商品种类设立金额限制.停损点及各种风险暴露限额等,针对特定交易项目与交易对手设合理的“集中限额”以分散风险;交易操作不得以私人名义进行,每笔交易的确认与交割须有风险管理人员参与控制,并有完整准确的记录;要有严格的内部稽核制度,对风险管理程序和内部控制制度执行情况以及各有关部门工作的有效性要进行经
46 [金融风险管理习题集]
武汉理工大学经济学院
常性的检查和评价,安排能胜任的人员专门对衍生金融交易业务的定期稽核,确保各项风险控制措施落到实处,等等。
2.完善金融企业的法人治理结构。金融交易人员的行为风险可以通过内部控制制度防范,但再严格的内控对于企业高层管理人员也可能无能为力,管理层凌驾于内控之上的现象是造成金融企业风险的深层原因。我国国有商业银行所有者虚位的现象严重,对管理层的监督和约束机制还相对较弱。对于金融企业主要领导者的监督应借助于完善的法人治理结构。首先是建立多元的投资结构,形成科学合理的决策机构;其次是强化董事会.监事会的职责,使董事会应在风险管理方面扮演更加重要的角色;第三是强化内部审计人员的职责,建立内部审计人员直接向股东会负责的制度。
47