发布时间 : 星期二 文章曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版）课后习题详解（第26章 储蓄、投资和金融体系）更新完毕开始阅读49b37f40580102020740be1e650e52ea5518ce82
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所以，可以把国民储蓄分为两个部分，一部分代表私人部门的储蓄，另一部分代表政府储蓄。如果政府支出大于政府收入，政府有预算赤字，并且公共储蓄是负数。预算赤字增加意味着公共储蓄下降，如果私人储蓄不能完全补偿下降的部分，则会减少国民储蓄。如果政府支出小于政府收入，政府就有预算盈余，并且公共储蓄是正数。在私人储蓄不变的情况下，公共储蓄增加，则国民储蓄也会增加。
4．什么是投资？它如何与国民储蓄相关？ 答：（1）投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建成等，其中主要是厂房、设备的增加。在西方国家，人们购买证券、土地和其他财产，都被说成投资；但在经济学中，这些都不能算是投资，而只是资产权的转移。决定投资的因素有很多，主要的因素有实际利率水平、预期收益率和投资风险等。
（2）投资与国民储蓄的关系为：对整个经济而言，国民储蓄等于投资。 考虑一个封闭经济（净出口NX为零），在这种情况下，Y?C?I?G，公式表明GDP是消费、投资和政府购买的总和。一个封闭经济中出售的每一单位产量都被消费、投资或由政府购买。为了说明这个恒等式告诉我们关于金融市场的什么内容，从这个等式两边减去C和G，得出：Y?C?G?I。这个等式左边（Y?C?G）是在用于消费和政府购买之后留下的总收入，这个量被称为国民储蓄，用S来代表。用S代替（Y?C?G），可以把上式写为：S?I，这个等式说明，国民储蓄等于投资。因此，对整个经济而言，国民储蓄必定等于投资。协调储蓄和投资的是金融体系，它们吸收国民储蓄，并将之转化为一国的投资。
5．描述可以增加私人储蓄的一种税法变动。如果实施了这种政策，它会如何影响可贷资金市场呢？
答：（1）例如，在征收消费税的情况下，在储蓄最后支出之前，储蓄的收入并不纳税。这样大大增加了现期储蓄的未来预期，刺激了储蓄的增加。
（2）如果实施了这种政策，它对可贷资金市场的影响为：利率下降和投资增加。具体如下：
①看一下这种政策影响哪一条曲线。因为税收变动将改变任何一种既定利率时家庭储蓄的激励，所以政策将影响每一种利率时的可贷资金供给量。这样，可贷资金供给曲线移动。由于税收变动并不直接影响借款人在任何一种既定利率时想借款的数量，所以可贷资金的需求不会改变。
②看一下供给曲线向哪个方向移动。因为对储蓄征收的税比现行税法大大减少了，所以家庭将通过减少消费来增加他们的储蓄。家庭用这种增加的储蓄增加他们在银行的存款或购买更多债券。可贷资金的供给增加了，所以供给曲线将向右移动。
③比较新旧均衡。可贷资金供给的增加使利率下降。较低的利率使可贷资金需求增加。这就是说，供给曲线移动使市场均衡沿着需求曲线移动。在借款的成本低时，家庭和企业受到刺激而更多地借款以便为更多的投资筹资。因此，税法变动鼓励了更多储蓄，结果将是利率下降和投资增加，如图26-2所示。
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图26-2 税收政策对可贷资金市场的影响
6．什么是政府预算赤字？它如何影响利率、投资以及经济增长？ 答：（1）政府预算赤字指在某一财政年度，政府计划安排的经常性支出超过经常性收入并存在于预算中的差额。即当政府的支出大于其税收收入时，短缺的部分被称为政府预算赤字。
（2）运用可贷资金市场来分析政府预算赤字对利率、投资以及经济增长的影响。 ①当预算赤字增加时，国民储蓄——可贷资金供给的来源（由私人储蓄和公共储蓄组成）减少。政府预算赤字的变动代表公共储蓄的变动，从而代表可贷资金供给的变动。由于预算赤字并不影响家庭和企业在任何一种既定利率时想要为投资筹资借款的数量，所以它没有改变可贷资金的需求。
②当政府有预算赤字时，公共储蓄是负的，而且减少了国民储蓄。因此，预算赤字使可贷资金供给曲线左移。
③比较新旧均衡。当预算赤字减少了可贷资金供给时，利率上升。这种高利率改变了参与贷款市场的家庭和企业的行为。特别是许多可贷资金需求者受到高利率的抑制，买新房子的家庭少了，选择建立新工厂的企业也少了。这种由于政府借款而引起的投资减少被称为挤出。因此，政府预算赤字减少了国民储蓄时，利率上升，而投资减少。由于投资对长期经济增长是重要的，所以政府预算赤字降低了经济的增长率，如图26-3所示。
图26-3 政府预算赤字对可贷资金市场的影响
三、问题与应用
1．在下列每一对选项中，你预期哪一种债券会支付高利率？解释之。 a．美国政府债券或东欧国家政府债券。
b．在2015年偿还本金的债券或在2040年偿还本金的债券。 c．可口可乐公司的债券或在你家车库经营的软件公司的债券。 d．联邦政府发行的债券或纽约州政府发行的债券。
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答：a．预期东欧国家政府债券会支付高利率。因为东欧政府的信用风险远远高于美国政府，所以他们需要用高利率来补偿他们这种风险。
b．预期在2040年偿还本金的债券支付的利率高些。因为长期债券的风险比短期债券大，长期债券持有人要等较长时间才能收回本金。为补偿这种风险，长期债券支付的利率通常高于短期债券。
c．预期在车库经营的软件公司的债券支付的利率要高些。因为这家软件公司的信用风险要高于可口可乐公司，它破产的信用风险要大些，所以它只能通过支付较高的利率来吸引投资者。
d．预期联邦政府发行的债券支付的利率要高些。因为持有纽约州政府发行的债券的所有者不用为利息收入支付联邦所得税，由于这种税收的有利之处，纽约州政府发行的债券支付的利率低于联邦政府发行的债券。
2．许多工人持有他们所在的企业所发行的大量股票。你认为为什么公司鼓励这种行为？一个人为什么可能不想持有他所在公司的股票？
答：（1）公司鼓励这种行为的原因
公司鼓励雇员持有公司的股票是因为这将给员工激励，使其关心公司的经营业绩。因为员工持有公司的股票表明员工是公司的部分所有者，如果公司的利润丰厚，员工可以分享到这种好处，这会促使员工努力工作；另外公司可以通过这种方式稳住一批有技术或有管理能力的员工，因为他们的利益与公司的状况密切相关。
（2）一个人可能不想持有他所在公司的股票的原因 从员工的角度讲，拥有自己公司的股票是有风险的。员工的薪水与公司的经营好坏有关，如果公司经营不善，员工很可能失业或减薪。如果员工再持有公司的股票，那就会有双重的风险：失业或减薪、股票价值缩水。因而，持有本人所在公司的股票风险很大。很多员工希望分散风险，进行多元化投资，如投资其他公司的债券或股票，以减少自己对公司的依赖性。
一般来讲，一个人不想持有他工作的公司的股票是因为他对他工作的公司的未来赢利性预期不乐观，内部员工对公司的经营状况一般比局外人更清楚，这种感觉抑制了他对公司股票的需求。
3．根据宏观经济学家的定义，解释储蓄和投资之间的差别。下列哪一种情况代表投资？哪一种代表储蓄？解释之。
a．你的家庭拿到抵押贷款并购买新房子。 b．你用200美元工资购买AT&T公司的股票。 c．你的同屋赚了100美元并把它存入银行账户。
d．你从银行借了1000美元买了一辆用于送比萨饼的汽车。
答：根据宏观经济学家的定义，储蓄和投资之间的差别在于：当个人的收入超过消费时储蓄发生；而当个人或企业购买新的资本，如厂房或设备时投资发生。对于整个国民经济而言储蓄和投资是相等的，而对于个人或企业而言储蓄可能大于投资，也可能小于投资。
a．投资。根据宏观经济学的说法，投资指家庭对新住房、企业对建筑物或设备这类新资本的购买，当我的家庭从银行借钱购买新房子时，增加了投资。
b．储蓄。由于我的工资大于支出，当我把200美元工资用于购买AT&T公司的股票时，这只是一种储蓄，因为它没有创造出真实资本。
c．储蓄。当我的同屋把100美元存入银行时，增加了私人储蓄进而增加国民储蓄。 d．投资。根据宏观经济学的说法，投资是指对建筑物或设备这类新资本的购买，当我985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解
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从银行借1000美元购买了一辆送货的汽车时，增加了美国的投资。
4．假设GDP是8万亿美元，税收是1.5万亿美元，私人储蓄是0.5万亿美元，而公共储蓄是0.2万亿美元。假设这个经济是封闭的，计算消费、政府购买、国民储蓄和投资。
解：根据国民储蓄＝私人储蓄＋公共储蓄，可得：S?0.5?0.2?0.7（万亿美元）； 根据政府购买＝税收－公共储蓄，可得：G?1.5?0.2?1.3（万亿美元）； 根据储蓄＝投资，可得：I?0.7（万亿美元）；
根据消费＝国民收入－投资－政府购买，可得：C?8?0.7?1.3?6（万亿美元）。
5．在一个封闭国家Funlandia，经济学家收集到以下某一年的经济信息：
Y?10000 C?6000 T?1500 G?1700
经济学家还估算出投资函数为：
I?3300?100r
其中，r为该国家的真实利率，用百分比表示。计算私人储蓄、公共储蓄、国民储蓄、投资和均衡的真实利率。
解：私人储蓄为：Y?C?T?10000?6000?1500?2500； 公共储蓄为：T?G?1500?1700??200；
国民储蓄＝私人储蓄＋公共储蓄??Y?C?T???T?G??2500?200?2300； 投资为：I?Y?C?G?10000?6000?1700?2300；
由I?3300?100r可得，利率为：r??3300?2300??100?10?%?。
6．假设英特尔公司正考虑建立一个新的芯片工厂。
a．假设英特尔公司需要在债券市场上筹资，为什么利率上升会影响英特尔是否建立这个工厂的决策？
b．如果英特尔公司有足够的自有资金来为新工厂筹资而不用借钱，利率的上升还会影响英特尔公司是否建立一个工厂的决策吗？解释之。
答：a．因为利率上升增加了英特尔公司在债券市场上借钱的成本，减少了建立这个工厂预期利润或利润难以弥补成本，因此利率越高，英特尔建厂的可能性就越小。
b．如果英特尔公司有足够的自有资金来为新工厂筹资而不用借钱，利率的上升也会影响英特尔公司关于是否建立一个工厂的决策。因为，即便是自有资金，利率上升意味着英特尔公司自有资金的其他投资方式的预期回报增加，因而增加了建立这个工厂的机会成本。因此，英特尔会比较建新工厂的收益与机会成本的大小。利率越高，英特尔投资于新工厂的可能性越小。
7．三个学生各有储蓄1000美元。每个人都有一个可投资2000美元的投资机会。下面是各个学生投资项目的收益率：
Harry 5% Ron 8% 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解