发布时间 : 星期一 文章现代公司理财复习题答案更新完毕开始阅读487a6ac86d175f0e7cd184254b35eefdc9d31580
精品
=（21800-20000）+5000=6800（元）
第三年税后现金流量
=（23000-20000）+5000+500=8500（元）
净现值=5600×0.909+6800×0.826+8500×0.751-15500 =5090.4+5616.8+6383.5-15500
=1590.7（元）
2. 42. 资产负债率为37.5％；
该公司目前负债总额＝60×37.5%=22.5万元 目前净资产总额＝60－22.5＝37.5万元 目前负债年利息＝22.5×8％＝1.8万元 该公司目前变动成本率＝70/100＝70％ 目前边际贡献率＝1－70％＝30％。
（1）目前情况：净资产收益率 =18.67% 经营杠杆系数 =30/11.8=2.54 财务杠杆系数=11.8/（11.8－1.8）=1.18 总杠杆系数=2.54×1.18=2.997 （2）追加实收资本方案：净资产收益率 =17.6% 经营杠杆系数 =48/23.8=2.017 财务杠杆系数=23.8/（23.8―1.8）=1.082 总杠杆系数=2.017×1.082=2.18 （3）借入资金方案：净资产收益率 =31.73%
经营杠杆系数 =48/23.8=2.017 财务杠杆系数=23.8/（23.8―1.8－50×10％）=1.4 总杠杆系数=2.017×1.4=2.82 （4）从以上计算结果可以看出，该公司应当采纳借入资金方案的经营计划。 3. （1）每年折旧额=（15500-500）/3=5000（元） 第-年税后利润=20000+（10000-4000-5000）×（1-40%）
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精品
=20000+1000×60%
=20600（元）
第二年税后利润=20000+（20000-12000-5000）×（1-40%）
=20000+3000×60%=21800（元）
第三年税后利润=20000+（15000-5000-5000）×（1-40%）
=20000+5000×60%=23000（元） （2）第-年税后现金流量
=（20600-20000）+5000=5600（元）
第二年税后现金流量
=（21800-20000）+5000=6800（元）
第三年税后现金流量
=（23000-20000）+5000+500=8500（元）
净现值=5600×0.909+6800×0.826+8500×0.751-15500
=5090.4+5616.8+6383.5-15500=1590.7 (元）
4.（1）每年折旧额=（15500-500）/3=5000（元） 第-年税后利润=20000+（10000-4000-5000）×（1-40%） =20000+1000×60%
=20600（元）
第二年税后利润=20000+（20000-12000-5000）×（1-40%）
可编辑
精品
=20000+3000×60%=21800（元）
第三年税后利润=20000+（15000-5000-5000）×（1-40%）
=20000+5000×60%=23000（元）
（2）第-年税后现金流量
=（20600-20000）+5000=5600（元）
第二年税后现金流量
=（21800-20000）+5000=6800（元）
第三年税后现金流量
=（23000-20000）+5000+500=8500（元）
净现值=5600×0.909+6800×0.826+8500×0.751-15500 =5090.4+5616.8+6383.5-15500
=1590.7（元）
5.解: (1)年流动资金平均余额=（30+32）/2==31 (万元)
年销售收入=60+55+58+72=245(万元) 计划年度流动资金周转速度=245/31=7.9 (次) (2) 若计划年度流动资金周转次数增加1次，节约流动资金数额 =31-245/(1+7.9)=3.47(万元) (3) 若销售收入扩大到400万元，流动资金占用额不变，企业可节约流动资金
=400/7.9-31=19.63 (万元)
6.解:个别资金比重： 银行借款比重= 300 / 2000 = 15%
债券资金比重=500 /2000=25%
优先股资金比重=200 / 2000=10%
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精品
普通股资金比重=600 / 2000 =30%
留存收益资金比重=400 / 2000=20%
个别资金成本： 银行借款成本=300×4%×（1-33%）/（300-4）=2.72% 债券资金成本=100×6%×（1-33%）/[102×（1-2%）]=4.02% 优先股资金成本=10% / 1×（1-4%）=10.42% 普通股资金成本=2.40 / [15×(1-4%)] +5%=21.67% 留存收益资金成本==2.4/ 15 + 5%=21%
加权平均资金成本
=2.72%×
15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%
=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16% 年投资收益率=248/2000=12.4%
资金成本13.15%>投资收益率12.4%,因此不该筹措资金投资该项目。
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