发布时间 : 星期三 文章中级财务管理(2018)章节练习-第10章--财务分析与评价下载版更新完毕开始阅读43eab332743231126edb6f1aff00bed5b9f3730f
D.现金营运指数小于1，说明取得收益的代价增加了
11.股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有（ ）。
A.股利发放率越高，盈利能力越强 B.是每股股利和每股净资产之间的比率 C.可以评价公司的股利分配政策
D.反映每股股利和每股收益之间的关系
12.下列各项属于稀释性潜在普通股的有（ ）。 A.可转换公司债券 B.认股权证 C.股票期权 D.优先股
13.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有（ ）。 A.对本企业过去经营状况的评价分析 B.对未来发展趋势的前瞻性判断 C.注册会计师审计意见
D.对经营中固有风险和不确定性的揭示
14.下列分析方法中，属于企业财务综合绩效分析方法的有（ ）。 A.趋势分析法 B.杜邦分析法 C.沃尔评分法 D.因素分析法
15.下列各项中，属于财务绩效定量评价指标的有（ ）。 A.人力资源指标 B.资产质量指标 C.经营增长指标 D.债务风险指标
三、判断题
1.企业所有者作为投资人必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。（ ） 2.在财务分析中，通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为比较分析法。（ ） 3.比率指标的计算一般都是建立在以预算数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。（ ） 4.基本的财务报表分析内容包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析四个方面。（ ）
5.计算利息保障倍数时，其中的“应付利息”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。（ ）
6.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，同时也增加了企业的财务风险。（ ）
7.应收账款周转率过低对企业不利，企业应保持较高的应收账款周转率。（ ） 8.一般来讲，存货周转速度越快，企业的短期偿债能力越强。（ ）
9.公司2017年比2016年净资产收益率增加了6个百分点，采用因素分析法计算分析得知，由于营业净利率提高使得净资产收益率增加了5个百分点，由于总资产周转率下降使得净资产收益率下降了1个百分点，则可以得知公司的权益乘数提高了2个百分点。（ ） 10.营业净利率用于反映产品最终的盈利能力。（ ）
11.资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年由于经营积累形成的资本增值情况。（ ）
12.净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越好。（ ） 13.通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。（ ）
14.若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。（ ）
15.从杜邦财务分析体系可知：加强资产管理，从而降低总资产周转率可以提高净资产收益率。（ ）
16.资本保值增值率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量状况的基本指标。（ ）
四、计算题
1.某企业2016年营业收入净额为4200万元，流动资产平均余额1000万元，固定资产平均余额680万元，全部资产由流动资产和固定资产两部分组成；2017年营业收入净额为4800万元，流动资产平均余额为1250万元，固定资产平均余额为750万元。 要求： （1）计算2016年与2017年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百比）；
（2）运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。 2.资料一：某上市公司2017年度归属于普通股股东的净利润为4840万元。2016年年末的股本为9000万股，2017年2月12日，经公司2016年度股东大会决议，以截止2016年年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股5股，工商注册登记变更后公司总股本变为13500万股。2017年6月1日经批准回购本公司股票2400万股。假设上市公司2017年年末股东权益总额为22200万元，每股市价7.2元。 资料二：该上市公司2017年10月1日按面值发行年利率2%的可转换公司债券，面值10000万元，期限6年，利息每年年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股8元。债券利息全部费用化，适用的所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成本之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。 要求：
（1）计算该上市公司2017年年末的基本每股收益和每股净资产； （2）计算该上市公司2017年年末的市盈率和市净率； （3）假设可转换公司债券全部转股，计算该上市公司2017年增加的净利润和增加的年加权平均普通股股数；
（4）假设可转换公司债券全部转股，计算增量股的每股收益，并分析可转换公司债券是否具有稀释作用；
（5）如果该可转换公司债券具有稀释作用，计算稀释每股收益。
五、综合题
A公司2017年度财务报表主要数据如下：
销售单价 10元/件 销售量 单位变动成本 固定经营成本 股利 股东权益（40万股普通股，市场价格为10元/股） 负债的平均利率 权益乘数 所得税税率 100万件 6元/件 200万元 60万元 400万元 6% 1.5 25% 要求： （1）计算该公司2017年年末的资产总额和负债总额；
（2）计算该公司2017年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利； （3）假设无风险报酬率为5%，该公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为13%，该公司股票为固定成长股票，股利增长率为20%，分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本；
（4）预测该公司2018年的经营杠杆系数和财务杠杆系数；
（5）假设该公司2018年由于销售增长，所需的外部融资额通过发行债券来解决，债券的总面值为90万元，债券的总价格为91.94万元，发行费用为1.94万元，每年付息一次，到期还本，票面利率为10%，5年期，按一般模式计算该债券的资本成本。
答案与解析
一、单项选择题 1.
【答案】C
【解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。 2.
【答案】C
【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。 3.
【答案】D
【解析】资料来源的局限性包括：报表数据的时效性问题、报表数据的真实性问题、报表数据的可靠性问题、报表数据的可比性问题、报表数据的完整性问题。 4.
【答案】A
【解析】乙公司权益乘数=总资产/股东权益=5，资产总额为6000万元，所以股东权益总额=6000/5=1200（万元），负债=总资产-股东权益=6000-1200=4800（万元），资产负债率=负债/资产=4800/6000=80%。 5.
【答案】D 【解析】速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收账款的变现能力是影响速动比率可
信性的重要因素。 6.
【答案】C
【解析】选项A会使流动资产和流动负债同时增加，营运资本不变，不会导致短期偿债能力的变化；选项B会使企业实际的偿债能力降低；选项D，长期资产购置合同中的分期付款是一种承诺，视同需要偿还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素；选项C，营运资本=长期资本-长期资产，长期资本的增加量超过长期资产的增加量可以使营运资本增加，会提高短期偿债能力。 7.
【答案】B
【解析】权益乘数=资产总额/权益总额=500/350=1.43；利息保障倍数=息税前利润/利息费用=[50/（1-25%）+（5-2）]/5=13.93；资产负债率=负债总额/资产总额=（500-350）/500=30%；产权比率=负债总额/权益总额=（500-350）/350=0.43。 8.
【答案】B
【解析】应收账款周转次数=5000/[（200+800）/2]=10（次），应收账款周转天数=360/10=36（天）。 9.
【答案】C
【解析】在一定时期内周转次数越多（周转天数少）表明：企业收账迅速，信用销售管理严格；应收账款流动性强，从而增强企业的短期偿债能力；可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益；通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。 10.
【答案】D 【解析】该公司的息税前利润为60+12+4=76（万元），资产平均余额=（400+600）/2=500（万元），总资产报酬率=息税前利润/资产平均余额=76/500=15.2%。 11.
【答案】A
【解析】净资产收益率又叫权益净利率或权益报酬率，是净利润与平均所有者权益的比值，表示每1元股东资本赚取的净利润，反映资本经营的盈利能力。该指标是企业盈利能力指标的核心，也是杜邦财务指标体系的核心，更是投资者关注的重点。 12.
【答案】C
【解析】资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益×100%=7500/3500×100%=214.29%。 13.
【答案】C 【解析】营业收入增长率反映的是相对化的营业收入增长情况，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。 14.
【答案】A 【解析】现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金=2000/（1000-200+800）=1.25。 15.