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《货币银行学》课程作业- 2
（涉及2、3、4章内容，完成时间1周）
一、名词解释 1、货币
是购买货物、保存财富的媒介，实际是财产的所有者和市场关于交换权的契约，根本上是所有者之间的约定。它反映的是个体与社会的经济协作关系。
2、财富
指具有价值的东西就称之为财富，包括自然财富、物质财富、精神财富等。
3、收入
是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。
4、现值
也称折现值，是指把未来现金流量折算为基准时点的价值，用以反映投资的内在价值。
5、到期收益率
是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。
6、实际利率
是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
7、资本利得率
是各种投资形式的本金增值部分与本金的比率。资本利得包括证券、房地产等的投资增值，不包括股票股息。
8、息票率
是指债券的年利率，相当于债券面值的某个百分比。对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比关系。
9、利率风险
是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下跌的风险。
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二、简答题
1、请概述支付体系的演变。
2、请简述美国联邦储备体系的货币总量中M1和M2各自所包含组成成分是什么，及M1与M2的主要区别？并请查询概括中国货币总量中M0、M1、M2、M3各自的主要组成成分包括哪些？
3、请概括货币计量的可靠性的内涵，说明对货币数据应关注的重点所在。
三、分析题
1、解释金融中介机构和间接融资居于重要地位的原因。
2、解释利率与回报率的区别。
来说固定收益证券来说，利率一般是指息票利率。
投资回报率是指购买后，变现与持有至到期的金融除以购买成本得到的收益率。 前者是基于证券本身面值，后者是基于购买成本。 前者是基于固定的时间段，后者是基于整个投资周期
3、解释实际利率与名义利率的区别。 1、定义
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①名义利率：是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。 即指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。
②实际利率：指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。即指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
2、反映资金时间价值
①名义利率：不能是完全反映资金时间价值。
②实际利率：真实地反映了资金的时间价值。
4、计算公式
实际利率＝（1＋名义利率）÷（1＋通货膨胀率）－1
5、两者的关系
①当计息周期为一年时，名义利率和实际利率相等，计息周期短于一年时，实际利率大于名义利率。
②名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大。
4、有两种1000美元的债券：一种期限为20年，售价为800美元，当期收益率为15%；另一种期限为1年，售价为800美元，当期收益率为5%。那种债券的“到期收益率”更高？为什么？
当期收益率=年利息/购买价格 到期收益率可以理解为贴现率
假定20年的是累息债券 是到期一次换本付息的 （付息债券的话 计算很麻烦 每年的利息都要贴现一次 参考付息债券理论价格的计算）
800*15%=120 这个是用当期收益率和买入价格算出年利息 120*20=2400 这个是20年的利息
2400+1000=3400 这个是到期换本付息
3400/（1+y)^20=800 ^20 是20次方 现值800 终值3400 期限20年 y就是到期收益率 y=7.5%
第二种债券
800*5%=40 和第一个一样 算出一年的利息 40+1000=1040 这个是一年后到手的钱
1040/（1+y1)=800 1040是终值 800是现值 期限一年 求得到期收益率y1=30% y1>y 第二种的到期收益率高
假如1年期债券没有利息收入,则该债券的到期收益率为(1000-800)/800=25%。由于1年期债券有利息支付,所以到期收益率必然高于25%。然而,对于20年期债券而言, 由于当期收益率接
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近到期收益率(见教材),我们可以估计出该债券的到期收益率近似为15%。因此,1年期债券的到期收益率应更高。
四、说明题
1、请说明保障金融中介机构稳定运行的6种监管措施。
2、请说明货币的功能。
交换媒介、价值标准、延期支付标准、价值储藏、世界货币等职能。
3、请说明依据偿付时间安排差异划分的四种信用市场工具的主要涵义。
五、计算题 1、如果利率为10%，一种债券明年向你支付1100美元，后年向你支付1210美元，第3年支付1331美元，这种债券的现值是多少？（并写出计算公式）。如果该债券以3500美元出售，其到期收益率是高于还是低于10%？为什么？
1100/(1+10%)+1210/(1+10%)^2+1331/(1+10%)^3=3000 设现值是x元，（1+10%）x = 1100，计算复利，x（1+10%）^2=1210， x（1+10%）^3=1331，将此债券折现，解得x=1000美元。此债券现值是1000美元。
到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/（购买价格×到期时间）×100%
到期收益率 = （到期本息和-债券买入价）/（债券买入价*剩余到期年限）*100%
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2、一张20年期的息票债券，利率为10%，面值为1000美元，出售价格为2000美元。请写出到期收益率的计算公式。
3、面值为1000美元的贴现发行债券，1年后到期，售价为800美元，它的到期收益率是多少？ 到期收益率=(1000-800)÷800=25%
4、一笔100万美元的普通贷款，要求5年后偿还200万美元，其到期收益率是多少？
100X（1+i）^5=200 i=14.9%
5、为了支付大学学费，你刚刚申请了1000美元的政府贷款，它要求你在25年中每年偿还126美元。但是，你是在两年后大学毕业时才开始偿付。通常1000美元的固定支付贷款要求25年每年偿付126美元，则其到期收益率为12%。上述政府的到期收益率高于还是低于12%？为什么？
如果利润率是12%，由于是在毕业两年后而不是现在开始贷款，那么政府贷款的限期贴现值必然小于1000美元。因此，到期收益率要低于12%的折现价值这一款项总计才能达到达1000美元。
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