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2018年中国半导体设备行业分析报告-市场运营态势与投资前景预测
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2018年中国半导体设备行业分析报告-市场运营态势与投资前景预测
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石油和集成电路一直是我国进口两大最大项目从 2015 年开始，集成电路每年进口额已经超越石油成为进口第一大项目，2015 年我国集成电路进口额为 2300 亿美元，2016 年 2270 亿美元，2017 年 11 月集成电路进口额数据是 2344 亿美元，再创新高。制造加工集成电路的半导体设备进口额进来也不断创新高，2017 年 11 月进口额达到 52亿美元。据中国半导体协会透露，中国集成电路自给率仅 30%，集成电路设备自给率更不足 10%。
集成电路是上一代信息技术的产物，中国起步晚，一步落后难以追赶，集成电路投资大，更新换代快，因此也铸就很高的壁垒，后进入者难以承受。中国每年花巨额外汇进口集成电路，对外汇，国家安全构成极大的威胁。集成电路是国家必须攻克的一道难关。
图：我国石油和集成电路进口额对比（单位：万美元）
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2014 年 10 月 14 日，工信部办公厅宣布国家集成电路产业投资基金已经于 9 月 24日正式设立，基金规模达 1400 亿。2015 年 2 月 13 日，国家集成电路产业投资基金将向紫光集团旗下的芯片业务投资 100 亿元。与此同时，各地设立子基金意愿强烈，北京、武汉、上海、四川、陕西等地相继设立产业基金，据OFweek 统计2016年底已宣布成立的地方基金总规模超过 2000 亿元。自成立以来，三年国家集成电路产业投资基金大量投资资助了国内集成电路产业，国家意志助力中国集成电路产业进入新的发展路径。
集成电路已经成为国家短板，国家意志加国家资本已经在引导产业资进行集成电路的投资和建设，我们认为补短板，集成电路应该是重要一块之一。
表：国家集成电路产业投资基金投资项目
从 2015 年开始，国内外资本加大了在中国晶圆厂的投资。从国内武汉新芯、中芯国际到外资台积电、三星、intel、格罗方德都在中国大规模建设晶圆厂，中国半导体投资进入如火如荼的阶段。
表：今年来国内 12 英寸晶圆厂建设情况
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图：集成电路生产工艺及设备
我们认为，随着国内集成电路产品市场需求的不断增长以及国产芯片开始进口替代，中国集成电路行业正在迎来新一轮的产业转移和资本投资周期，本土半导体设备制造商有望充分受益集成电路产能转移带来的市场发展空间。
我们看好的重点半导体设备厂商有：
晶盛机电（300316）：订单饱满，向半导体级单晶炉渗透
公司是国内技术领先、国际先进的单晶硅、蓝宝石等生长、加工设备供应商。公司主业光伏用单晶炉受益下游单晶厂商大幅扩产，景气度高，在手订单饱满，深度绑定中环股份，2017 年陆续签订众多订单，在手订单超过 30 亿，保证了未来几年业绩高速增长。
公司是目前唯一一家实现半导体级单晶硅生长炉国产供应商，有望成为半导体迁移大潮中最直接受益的设备厂商之一。近期公司还与天津中环、无锡市政府签署协议，共同建设集成电路用大硅片项目，有望成为未来国产半导体大硅片的核心供应商。我们看好公司在半导体级硅材料、设备上的延伸，看好公司从光伏产业走向半导体这个更大市场。
长川科技（300604）：集成电路产业基金加持的半导体封测设备龙头
国内稀缺的自主研发、生产集成电路测试设备的企业，主要产品包括测试机和分选机。公司获得集成电路产业基金投资，持股 10%，是公司第三大股东。受益中国半导体产业投资不断加大，公司作为国产封测设备龙头有望充分受益，同时，公司研发能力强，有望
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