发布时间 : 星期日 文章伊利蒙牛财务报表分析更新完毕开始阅读14237b8bbb68a98270fefa65
c.单项对比列示
21.510.50伊利流动比率蒙牛流动比率2008年度2009年度2010年度2011年度2012年度
流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，从上表可以看出，伊利流动比率一直劣于蒙牛，特别是2009年度，差距比较明显。
1.61.41.210.80.60.40.20伊利速动比率蒙牛速动比率2008年度2009年度2010年度2011年度2012年度
速动比率用来衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，扣除了不能变现能力较差的存货，从上表可以看出，伊利速动比率远远低于蒙牛，特别是2009年度，差距比较明显。
②分析结论
从以上可以看出，伊利的短期偿债能力远远低于蒙牛公司，主要系伊利的债务融资远远超过蒙牛，其偿付利息的压力也比较大。 （2）长期偿债能力分析 ①财务指标 a.伊利财务指标 项目 资产负债率 产权比率
2008年度 72.60% 265.00% 2009年度 71.79% 254.51% 2010年度 70.63% 240.47% 2011年度 68.36% 216.07% 2012年度 61.87% 168.06%
b.蒙牛财务指标 项目 资产负债率 产权比率
c.单项对比列示
80.00p.00`.00P.00@.000.00 .00.00%0.00 08年度 58.13% 138.82% 2009年度 36.78% 58.18% 2010年度 40.96% 69.37% 2011年度 40.36% 67.67% 2012年度 37.13% 54.28% 伊利资产负债率蒙牛资产负债率2008年度2009年度2010年度2011年度2012年度
资产负债率类表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度，从上表可以看出，伊利债务融资远远高于蒙牛，其偿债压力比较大。
300.00%0.00 0.000.000.00P.00%0.00 08年度2009年度2010年度2011年度2012年度伊利产权比率蒙牛产权比率
产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低说明企业偿还长期债务的能力越强，从上表可以看出，伊利产权比率远远高于蒙牛，其长期偿债能力较弱。
②分析结论
从以上可以看出，伊利的长期偿债能力远远低于蒙牛公司，主要系伊利的债务融资远远超过蒙牛，其偿付利息的压力也比较大。
（3）综合分析
无论是从短期偿债能力分析还是从长期偿债能力分析，伊利各项指标反应的结果都是其偿债能力远远弱于蒙牛，这主要与公司的资本结构有关，主要是通过债务融资还是通过股权融资，要看公司实际运营的需要。
九，伊利蒙牛发展能力分析：
蒙牛总资产增长率 项目 2008年 本年总资产增2,781,408 长额 年初资产总额 2,892,568 总资产增长率 0.96
伊利总资产增长率 项目 本年总资产增长额 年初资产总额 总资产增长率 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 1,606,588 1,371,655 2,210,181 4,576,167 -114,100 10,173,900 11,780,488 13,152,143 15,362,324 19,929,500 0,16 0,12 0,17 0.30 -0.006 2009年 2010年 3,041,694 89,737 2011年 233,619 2012年 -36,605 5,673,976 8,715,670 8,805,407 9,039,026 0.54 0.01 0.03 -0.004 5,000,0004,000,0003,000,0002,000,0001,000,0000-1,000,0002008年2009年2010年2011年2012年蒙牛本年总资产增长额伊利本年总资产增长额
20,000,00015,000,00010,000,0005,000,00002008年2009年2010年2011年2012年蒙牛年初资产总额伊利年初资产总额
10.80.60.40.20-0.22008年2009年2010年2011年2012年蒙牛总资产增长率伊利总资产增长率
总资产增长率是从资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模的增长水平对企业发展后劲的影响。如上图所示，蒙牛乳业的总资产在2008年~2009年间有所下降，2010年~2012年间，企业的总资产增长率一直维持在0左右，甚至在2012年为负值，而伊利除了2011年增长率有所增长以外，都远远低于蒙牛，2012年同蒙牛一样为负值。表明企业的发展能力逐渐降低，近年来有发展状况不好，有静止不动的趋势。
十，伊利蒙牛整体分析：
从以上分析可以看出，伊利与蒙牛规模相差不大，在盈利能力方面，在销售利润率得到提升的前提下，通过资本结构的放大效应，伊利已赶超蒙牛，这也说明中国乳制品行业已经走出2008年三氯氰胺带来的低谷，同时市场需求的日益增强使两家公司的经营规模和资产总额高速增长，两家公司已经走出了单纯的价格竞争之路，在通过提高产品附加值的方面不断努力，向着更利于企业的方向发展；在资产管理能力方面，得益于应收账款的有效管理，伊利资产管理能力不断提高，并反超蒙牛；在偿债能力方面，伊利重债务融资轻权益融资的资本结构决定了其偿债能力要劣于蒙牛。