发布时间 : 星期四 文章云南白药综合分析：成长依旧，估值偏高更新完毕开始阅读0cbedc4825c52cc58bd6bee0
上图表明，公司近十年来的净资产收益率平均值在22%左右，低于15%的年份仅有08年1年，其余年份大多在20%以上，说明公司的盈利能力非常强悍，股东报酬率较高。 而从成长性角度来看，公司近十年的净利润增长率平均保持在33%左右，最低增长率为18.11%，最高增长率出现在10年，增速达53.41%，那一年属于医药行业业绩成长巅峰之年，很多医药股都在那一年创出了新高，而近两年来白药的业绩增速保持在30%左右，向稳定成长股靠拢，如下图：
当然，根据目前公司对今年三季度的财务预告，净利润增长率可能重回50%以上，似乎预示着公司将重新进入加速成长期。 五、估值分析
公司近十年的历史市盈率（静态）如下：
如图所示，进入07年之后，白药的市盈率大概是围绕着40倍左右上下震荡，其中最低点在20倍左右，最高点在60倍左右，最高点出现在10年9月份，静态市盈率61倍，次高点出现在07年8月份，静态市盈率51倍。10年9月份的最高估值水平出现原因是医药行业景气度最高，使得医药行业被局部爆炒导致行业估值水平普遍较高，属于局部性高估，而07年出现高估值的原因则是整体牛市所致，属于整个股市高估阶段。
就目前而言，白药静态市盈率48倍左右，即将接近历史估值次高点，而离最高点也仅有10倍之遥，所以从整体来看，白药估值已处于偏高阶段，不适宜新进，持有则需时刻关注业绩成长情况，若有业绩变故，则需果断出手。
行笔至此，云南白药综合分析报告已经完结，看完以上内容，也许有股友会问，现在云南白药的股价都涨上天了我才来分析有个屁用，不是马后炮行为吗？是的，这确实是马后炮行为，因为现在买白药股票未必会赚钱，甚至还会亏钱。
然而，作为像我一样以基本面分析为投资着眼点的股友来说，就无所谓马后炮不马后炮了，此文至少可以给这类投资人两大帮助：其一，清楚明白白药的业务和业绩增长点，从而有助于跟踪白药后期业务情况和业绩数据；其二，直观的看出白药目前的估值水平，并可以据此跟踪后期估值水平的变化。
而当我们对一家公司业绩和估值都有清楚的了解之后，就能够在买卖时机上做出胜算率较高的选择，它现在股价涨飞天不要紧，现在估值较高也不要紧，只要我们密切跟踪、耐心等待，市场先生会帮助我们等到股价下跌估值合理的时候，届时，正是现在没有持仓的股友们的建仓良机。
悟已往之不谏，知来者之可追。
投资之道，唯有知史方可得未来！